最近のHSBCの報告書は、米国におけるトークン化された株式の規制を巡る議論が激化していることを強調しています。伝統的な金融機関と暗号業界は、DeFi取引インフラが従来の取引所のように規制されるべきかどうかで対立しています。Citadel SecuritiesはSECに13ページの文書を提出し、規制の抜け穴や弱い「影の市場」の出現を防ぐために、ほとんどのDeFiプロトコルを取引所として規制すべきだと主張しています。一方、Coinbaseのグローバル規制政策担当副社長スコット・バウゲスが代表する暗号業界は、分散型モデルにより適合した規則を求めています。SECの最終的な立場はまだ明らかではありませんが、HSBCは規制サンドボックスが実行可能な解決策となり得ると示唆しており、SECが米国ユーザー向けのオンチェーン株式市場を従来の取引所よりも大幅に緩い規制の下で運営することを許可する可能性は低いとしています。