香港はステーブルコインに対する規制枠組みをより厳格なものに移行し、非機関参加者に大きな影響を与えています。香港金融管理局（HKMA）は現在、特に法定通貨担保型のステーブルコインを潜在的にシステミックな決済手段と見なしています。この変化により、発行者は香港金融サービス局（FSA）からのライセンス取得と高い資本および準備金要件を満たすことが求められ、非準拠資産は実質的に排除されます。 非機関参加者は、複雑なデューデリジェンスプロセスのため、USDTやUSDCのようなステーブルコインをライセンス取得済みプラットフォームで取引する際に課題に直面しています。これらのステーブルコインは、独立したカストディアンによって保有される準備資産と法的に認められた償還メカニズムを備えている必要があります。規制環境は、無許可のステーブルコインが金融システムに入り込むリスクを防ぎ、準拠したステーブルコインが国内取引の主要な媒体となることを確実にすることを目的としています。 新しい枠組みはまた、銀行取引におけるコンプライアンスの重要性を強調しており、銀行は資金の出所に関して厳格なチェックを行っています。ライセンスを取得したステーブルコインは、コンプライアンスコストとリスクを最小限に抑える「規制の確実性」を提供し、非機関参加者にとってより安全な環境を提供します。香港が初の法定通貨担保型ステーブルコインのライセンス発行を準備する中、市場はこれらの準拠資産を優先し、小売参加者の取引環境を再形成すると予想されています。