Coinbaseの機関投資家向け調査部門とGlassnodeによる報告によると、ビットコインはレバレッジリスクが低減されたより安定した市場フェーズに入っています。『Charting Crypto: Q1 2026』レポートは、2025年第4四半期の調整により過剰なレバレッジが解消され、ビットコインの清算リスクが減少し、マクロ経済ショックに対する耐性が強化されたことを強調しています。このフェーズは、ビットコインが高レバレッジの投機的サイクルではなく、世界的な流動性や機関の戦略に影響される「マクロ感応資産」として台頭していることが特徴です。 報告書は、機関投資家による防御的な資産配分へのシフトを指摘しており、ビットコインのオプションの未決済建玉が永久契約を上回っていることから、下落リスクの保護を好む傾向が示されています。市場は安定したマクロ経済環境と前向きな金融政策の期待に支えられ、2026年をより健全な状態で迎えています。さらに、CoinbaseのグローバルM2マネーサプライ指数は、歴史的にビットコイン価格を110日先行しており、短期的なビットコインのサポートを示唆していますが、将来的な流動性の成長は鈍化する可能性があります。