最近の地政学的な激変は、米国とイスラエルの連合による「エピック・フューリー」作戦によって特徴づけられ、「デベースメント・トレード（価値切り下げ取引）」の物語が注目を浴びています。最高指導者ハメネイの死をもたらした空爆の後、世界市場は大きな変動を経験しました。金は一時5,400ドルまで急騰しましたが、その後4％以上下落し、銀は8％急落しました。ビットコインは変動しつつも耐性を示し、最終的には元の水準で安定しました。一方、米ドル指数は1.1％上昇し、危機時における流動性の避難先としての役割を強調しました。 「デベースメント・トレード」の物語は、金やビットコインのような資産が通貨の希薄化に対するヘッジとして機能するとするものですが、今回の現実のストレステストに直面しました。金が50％上昇し、ビットコインが2025年に126,000ドルのピークを迎えた過去の利益にもかかわらず、最近の危機では株式、債券、商品市場で同期した売りが見られ、資本はドルに流入しました。これは、脱ドル化や多極化の物語が続く中でも、急性の危機時における世界金融システムにおけるドルの流動性支配を浮き彫りにしています。