連邦準備制度理事会（FRB）の利上げの可能性に対する市場の期待が、世界の中央銀行による大規模な購入にもかかわらず、金価格の上昇余地を制限しています。欧州中央銀行は、2025年末までに金の世界の公式準備資産に占める割合が27％に上昇し、米国債を5ポイント上回ると報告しました。この変化により、金は世界の公式準備資産の中で最大の単一資産クラスとなります。 2022年以降、中央銀行は前例のないレベルで金を購入しており、2022年から2024年にかけて年間純購入量が1,000トンを超え、2025年には863トンに達しています。しかし、最近の金価格の変動は、過去の価格急騰による蓄積された下押し圧力と、中東の地政学的緊張によるインフレ期待に起因しています。これらの要因と予想されるFRBの利上げが相まって、中央銀行は金の購入を続けているものの、短期的には価格が抑制されるという独特の状況を生み出しています。