Delphi Digitalは、2022年初頭以来初めて市場で正の純流動性に回復したと報告しており、これはいくつかの重要な要因によるものです。連邦準備制度の2025年の金利見通しは非常に明確で、12月までに25ベーシスポイントの利下げが見込まれており、フェデラルファンド金利は3.5％〜3.75％に引き下げられる予定です。この変化は、12月1日の量的引き締めの終了、財務省一般勘定の段階的な縮小、および翌日物リバースレポ取引の枯渇によって支えられています。 また、調査では、担保付き翌日物資金調達金利（SOFR）とフェデラルファンド金利が3％台後半に低下し、実質金利も2023〜2024年の高水準から下落していることが強調されています。これは急激な緩和ではなく、「制御された減速」を示唆しています。Delphi Digitalは、2026年には政策の変化が緩やかな追い風となり、長期資産、大型株、金、そして構造的需要のあるデジタル資産に恩恵をもたらすと予想しています。