ビットコインは4月初旬以来20％以上急騰し、3か月ぶりの高値を記録しましたが、CryptoQuantのリサーチディレクターであるフリオ・モレノ氏は、これが「ベアマーケットラリー」である可能性があると警告しています。5月4日には、ビットコイン保有者が1万4600BTCの1日あたり利益を実現し、これは2025年12月以来の最高値となりました。短期保有者の実現利益率は4月中旬以降1を超えており、「明確な利益確定ゾーン」を示しています。 モレノ氏は、30日間のローリング純利益が2025年12月以来初めてプラスの2万BTCとなり、ベアマーケットのダイナミクスに構造的な変化が起きていることを示唆していると指摘しています。しかし、この数値は、確定したブルマーケットで見られる通常の13万〜20万BTCの範囲を下回っています。現在の未実現利益率が18％であることから、過去の傾向は潜在的な調整リスクを示しています。それにもかかわらず、永久先物の強い需要と取引所への流入の低さは、調整が遅れる可能性を示唆しています。