コンパスポイントは、デリバティブ市場での競争激化を理由に、コインベースに対する弱気の評価を再確認し、目標株価を140ドルに維持しました。アナリストは、コインベースの子会社であるデリビットが米国ユーザー向けにオフショアの暗号永久契約を提供するための規制承認を得たにもかかわらず、カルシやバイナンスなどの競合他社の市場参入の可能性が重大なリスクをもたらすと指摘しました。この競争と低いユーザーの乗り換えコストが相まって、特に高額資産保有者の間でコインベースの価格設定力を制限しています。 第1四半期において、コインベースの永久契約収益は5000万ドルに達しましたが、小売取引収益は2024年第3四半期以来の最低水準に落ち込み、自己食い合いの可能性を示唆しています。コンパスポイントはまた、CFTCがアメリカ人に対してハイパーリキッドやバイナンスのようなオフショアプラットフォームでの取引を許可する可能性があり、競争圧力がさらに高まると指摘しました。加えて、トランプ家がワールドリバティファイナンシャルのUSD1ステーブルコインを通じてバイナンスとつながっていることが、バイナンスの米国市場での展望を強化する可能性があります。