Coin Metricsは、暗号通貨市場の最近の弱さに寄与する要因を詳述した分析を発表しました。マクロレベルでは、12月の利下げの可能性をめぐる不確実性とテクノロジー株の下落がリスク回避を高めています。暗号通貨セクター内では、ETFやデジタル資産トレジャリー（DAT）などの需要チャネルで資金流出とコスト圧力が見られます。市場はまた、10月10日の清算イベントに続くレバレッジ解消の波を経験し、スポット市場の流動性はまだ回復していません。 この分析では、ETFの資金流入、永久先物、DeFi市場のレバレッジ、注文書の流動性を検証しています。現在の下落圧力にもかかわらず、レバレッジ解消によりシステムは健全になり、ファンダメンタルズに基づくより中立的な市場ポジションが形成されていると報告されています。持続的な回復のためには、主要な需要チャネルとスポット流動性の回復が必要です。これらの条件が満たされるまで、市場はマクロ経済的なリスク回避と内部の構造的緊張の間で変動すると予想されます。