中信証券は、10月以降、市場のボラティリティが増加していることを指摘しており、その原因を増分資本構造の変化とAIに関するナラティブの影響に求めています。同社の調査報告によると、安定した絶対収益型ファンドが従来の積極的な戦略の効果を減少させており、タイミングの成功率も低いままであると述べています。市場に影響を与える主な要因としては、海外のビジネス環境の安定性やAIの進展、特に米中関係やAIインフラに関連する動向が挙げられています。 報告書は、技術、メディア、通信（TMT）、金属、化学、新エネルギーといった、機関投資家の保有比率が60％を超えるセクターがAIナラティブの影響を大きく受けていることを強調しています。中信証券は、ポートフォリオの調整においてAIナラティブを避けるべきではないが、自己資本利益率（ROE）が上昇傾向にある資産を優先すべきだと助言しています。