ビットコインの従来の4年ごとの半減期サイクルは、ETFおよび機関投資家の流動性の影響により大きな変化を遂げています。2024年の半減期は、2024年1月に米国の現物ビットコインETFが承認されたのと同時に発生し、2025年半ばまでに547.5億ドルの純流入が見込まれています。この流入により、ビットコインのボラティリティは55％低下し、取引活動も変化し、現在は57.3％が米国市場の取引時間中に行われています。 機関投資家の参加により中央集権化が進み、ビットコインの5.7％がETFで保有されており、システミックリスクへの懸念が高まっています。従来のサイクルとは異なり、2024年の半減期はより安定した価格推移をもたらし、ビットコインは18か月間にわたり11万ドル以上の価格を維持しています。アナリストは、価格発見においては従来の供給側のメカニズムよりもマクロ経済要因と流動性の影響が現在はより大きいと指摘しています。