Galaxy Digitalのリサーチ責任者であるアレックス・ソーンによると、ビットコインの現在の市場サイクルは、過去のサイクルと比較してボラティリティと成長の可能性が大幅に低下していることが示されています。ソーンの分析によれば、ビットコインは2025年10月5日に12万5,000ドルを超える史上最高値に達しましたが、これは2024年の半減期価格約6万3,000ドルからわずか97％の上昇に過ぎません。これは、2012年の9,294％、2016年の2,950％、2020年の761％という過去のサイクルでの大幅な上昇と大きく対照的です。 この研究は、従来の市場ダイナミクスが変化しており、ビットコインの価格が4年ごとの半減期サイクル理論の影響を受けにくくなっていることを示唆しています。Fidelity Digital Assetsのリサーチアナリスト、ザック・ウェインライトは、ビットコインの強気サイクルは頻度が減っているものの、下落の深刻さも軽減されていると指摘しています。最新のサイクルでは、ビットコインのピークから6万ドルへの下落は約50％の減少であり、過去の弱気市場での80〜90％の下落と比較すると小さいものです。