歴史的データによると、長期間保有している大口投資家（ホエール）が保有するビットコインの実現価格は、主要な市場の底値時にほとんど動きが見られません。この指標は、これらの大口保有者によるBTCの平均取得価格を追跡しており、大幅な下落時にもほぼ変わらず、パニック売りではなく戦略的な一時停止を示しています。 2018年から2019年の市場底では、古参ホエールの実現価格は7か月間で約3％しか変動せず、2020年初頭にも同様のパターンが見られ、変動は0.5％未満でした。2022年の弱気市場では、実現価格は8か月間で1.6％の範囲内にとどまりました。この安定性は、これらのホエールが強い確信を持ち、短期的な市場ストレスに反応するよりも保有を好むことを示唆しています。歴史的に、市場構造が改善すると、これらのホエールは再び活動的になり、より広範な市場回復の兆しを示す可能性があります。