ビットコインの取引価格が平均取得価格を下回り、大きな未実現損失が発生しているにもかかわらず、Strategyのビットコインのバランスシートは堅調です。同社の財務構造は、長期で主に無担保の債務で特徴付けられており、ビットコインの価格下落時に強制清算のリスクを制限しています。20億ドル以上の流動性準備金を持つStrategyは、ビットコインを売却することなく数年間にわたり債務を履行することが可能です。 市場が未実現損失を懸念するのは構造的な問題というより心理的なものであり、Strategyの債務構成と流動性の状況が強力な緩衝材となっています。同社は過去にビットコインを担保として使用せず、ビットコインを売却したり強制措置に直面したりすることなく、同様の価格下落を乗り越えてきました。2028年から2032年にかけての債務の満期スケジュールも、即時の資産売却を必要とせずに債務を管理できる戦略的柔軟性を支えています。