Wintermuteの報告によると、ビットコインは特に市場の下落時において、ナスダック100指数と強い相関関係を示し続けています。記録的な高値近くで取引されているにもかかわらず、ビットコインは株式市場の下落に対してはラリーよりも鋭く反応しており、投資家の熱意というよりは疲労感を示しています。ビットコインとナスダックの相関係数は約0.8であり、ビットコインは高ベータ資産のように振る舞い、マクロ経済の不安を増幅させています。 この傾向は2022年後半の弱気市場を彷彿とさせ、2025年を通じて続いています。この乖離は、市場の焦点が株式に移り、暗号市場における流動性の脆弱さ、具体的にはステーブルコインの供給停滞とETFの流入減速によって特徴付けられています。