2025年11月、ビットコインのマイニング収益性は過去最低を記録し、ハッシュレートは1ペタハッシュあたり35ドルを下回り、生産コストは1ペタハッシュあたり44.8ドルに上昇しました。これにより業界に大きな変化が生じ、上位のマイニング企業の70％が現在、人工知能インフラから収益を上げています。マイナーは1,200日を超える長期の回収期間と規制強化に直面しているため、この転換が起きています。 AIへの移行は加速しており、Bitfarmsのような企業は2026年までにビットコインのマイニングを完全に廃止し、施設を高性能コンピューティングセンターに転換する計画です。IRENはマイクロソフトと97億ドルのGPUクラウドコンピューティング契約を締結し、AIへの注目の高まりを示しています。一方で、資金調達戦略も進化しており、転換社債の発行やAIおよびエネルギーインフラへの戦略的投資を通じた大規模な資本再編が行われています。 課題にもかかわらず、主要なマイナーは戦略的にビットコインを蓄積しており、その長期的価値に対する自信を示しています。MARAは53,250 BTCを保有し、CleanSparkやCangoも大幅な準備金を報告しています。この蓄積戦略は、マイナーがビットコインの収益性の将来的な回復に賭けており、市場の反発から利益を得るポジションを取っていることを示唆しています。