ビットコインのマイナーは、エネルギーコストの上昇と取引手数料収入の不安定さにより収益性が圧迫されるという重大な構造的課題に直面しています。トレーディング企業Wintermuteの2026年3月の報告によると、現在のマイニングサイクルは過去の半減期で見られた期待された2倍の価格上昇を達成しておらず、マイナーは薄利に苦しんでいます。ビットコインの価格は2025年10月に126,000ドルのピークを迎えましたが、その後下落し、現在のマイニングコストは1コインあたり約87,000ドルと推定されており、スポット価格の約69,000ドルを下回っています。 これに対応して、マイナーはビットコイン保有を活用した利回り獲得やAIインフラホスティングへの転換など、新たな戦略を模索しています。Wintermuteは、マイナーがビットコイン供給量の約1％を保有しているものの、多くはこれらの保有資産を利回りのために積極的に管理していないと指摘しています。Marathon Digitalのような一部の企業は、BTCの準備金を売却し、AIや高性能コンピューティング事業に投資し始めています。この変化は、マイナーがエネルギー集約型の施設をAIタスクに転用しようとする業界全体のトレンドを反映しており、より強靭なセクターへの移行を示唆しています。