ビットコインの価格は今月約14％急騰し、78,127.13ドルに達しましたが、永久先物市場では資金調達率がマイナスを示しており、現物市場との乖離を示しています。この異常は、ビットコインの上昇に対する信頼の欠如ではなく、機関投資家のヘッジによるものとされています。10xリサーチのマルクス・ティーレン氏は、マイナスの資金調達率は機関参加の増加による構造的変化を反映していると指摘しています。 30日間の平均資金調達率は現在マイナス5％で、過去の平均であるプラス8％から大きく逸脱しています。ティーレン氏は、ショート圧力の主な3つの要因として、ヘッジファンドの償還、Strategy（MSTR）株を含む機関取引、そしてAIに転換するビットコインマイナーを挙げています。これらの活動は、リスク管理戦略としてのヘッジ目的でビットコイン先物をショートしているものであり、弱気な見方を示すものではありません。