ビットコインの最近の価格回復は主に先物需要の急増によって牽引されており、現物需要は依然としてマイナスのままです。データによると、現物需要の30日間合計は-38K BTCで、2月の最低値である-250K BTCから改善しているものの、依然としてマイナス圏内にあります。一方、先物需要は+185K BTCに急増しており、これは長期投資家ではなくデリバティブ取引者が市場を押し上げていることを示唆しています。 この不均衡は、健全な強気市場は通常、強い現物需要に依存するため、このラリーの持続可能性に懸念を抱かせます。1月以降、ビットコインは一度もプラスの現物需要の週を記録しておらず、本物の蓄積が欠如していることを示しています。現在の状況は、先物主導のラリーが最終的に価格下落につながった過去の市場分配フェーズを彷彿とさせます。連邦準備制度の決定が間近に迫る中、市場は特にセンチメントが急速に変化した場合にボラティリティに対して脆弱なままです。