Glassnodeの最新レポートによると、ビットコインは重要なオンチェーンコストレベル付近で統合しており、短期的な主要サポートは83,400ドルと80,700ドルに位置しています。市場は構造的な圧力下にあり、短期保有者のコストベースは約96,500ドルで、これは強気と弱気の分岐点となっています。これらのサポートレベルを下回ると、より深い調整が起こる可能性があります。 スポットETFの資金流入の30日移動平均は安定しており、構造的な売り圧力は軽減されていますが、顕著な流入はまだ見られていません。特にBinanceでの買い活動は改善しており、Coinbaseの需要は安定しています。デリバティブ市場では、永久契約の資金調達率は中立ですが、オプション市場は防御的な姿勢を示し、弱気のバイアスがあり、下方のボラティリティが増加する可能性があります。市場の今後の方向性は、スポット市場とETF市場の両方で持続的な需要を生み出せるかにかかっています。