ARKインベストの最新レポートによると、ビットコインは2026年第2四半期に14％の下落を経験しました。価格の下落圧力にもかかわらず、長期保有者はビットコインの蓄積を続けており、その保有量は約1,485万BTCの史上最高値に達しています。この蓄積が市場の下落局面で放出された供給を吸収しました。 ARKインベストは、オンチェーンデータが売り手の疲弊の兆候を示していると指摘しています。損失状態のBTC供給が利益状態の供給を上回り、損失率が利益率を超えているためです。歴史的に、このようなパターンは市場サイクルの底付近でよく見られます。一方で、機関投資家のビットコイン需要は圧力を受けており、企業の準備金やETFエコシステムに弱さの兆候が見られます。ETFからの資金流出は重要な限界買いの弱まりを示唆していますが、長期保有者による継続的な蓄積は市場内での保有の再分配を示しています。