ビットコインの市場サイクルは、供給の回転率の低下と機関投資家の需要増加により延長しています。長期保有者は徐々に売却している一方で、新規参加者、特にスポットビットコインETFや暗号資産のトレジャリーアカウントを通じて、供給の大部分を吸収しています。2024年初頭以降、これらのチャネルは短期保有者の供給増加の約57％を取り込み、過去1年間で流通しているビットコイン供給のほぼ4分の1を占めるようになっています。この変化は、ボラティリティの安定化と相まって、市場構造の成熟を示しています。