Bebao Financialは、2021年3月から4月にかけて、ビットコインの強気市場と高い資金調達手数料の裁定取引により、運用資産が700億ドルのピークに達しました。同社は米国拠点のGenesisとアジアのマイナーをつなぎ、ビットコイン価格の急騰を活用していました。しかし、2022年5月にTerraのAnchor Protocolが崩壊したことで、中央集権型貸付プラットフォームの脆弱性が露呈し、600億ドルの市場価値の損失とBebao、3AC、BlockFiなどの企業に大きな影響を与え、Alameda Researchにも巨額の損失が生じました。