BitMEXの共同創設者であるアーサー・ヘイズは、最近のインタビューで成功するアルトコインシーズンの前提条件を強調しました。彼は、分散型アプリケーション（DeFi）がキャッシュフローを生み出し、トークン保有者に報酬を与えることが繁栄の鍵であると述べました。過去のサイクルを振り返り、ヘイズは多くのプロジェクトが顧客、プロダクトマーケットフィット、またはキャッシュフローを欠いていたために失敗したと指摘しました。2021年のDeFiサマーでは、トークンインセンティブによってユーザーの関心が急増し、最終的には市場のクラッシュにつながりました。 ヘイズは、2023年から2024年の期間は、暗号ベンチャーキャピタリストが高い総ロック価値（TVL）と低いフロート戦略で価格を膨らませていた時期であったが、ユーザーはそれ以来より慎重になっていると観察しています。彼は、Hyperliquidのように支払う顧客を持ち、トークン保有者と利益を共有するプロジェクトを特徴とする、本物のアルトコインシーズンが出現していると考えています。この変化は、新規発行市場が成熟するにつれて投資家の期待が進化していることを示しています。