Bitwiseのヨーロッパリサーチ責任者であるアンドレ・ドラゴッシュは、ビットコインの評価においてストック・トゥ・フロー（S2F）モデルに依存する際には慎重になるよう投資家に助言しています。現在の市場サイクルでビットコインの最高価格を22万2,000ドルと予測するS2Fモデルは、主に4年ごとに新規供給を半減させるビットコインの半減期に焦点を当てています。しかし、ドラゴッシュは、このモデルがビットコインETPや企業の財務部門を通じた大規模な機関需要など、需要側の要因を見落としていることを指摘しています。これらの需要は、直近の半減期による年間供給削減量を7倍以上上回っています。 S2Fモデルの限界にもかかわらず、上場投資信託（ETF）やその他の投資手段を通じた機関の参加は価格を大きく支え、ビットコインの価値を10万ドル以上に維持しています。市場が成熟し機関の関与が増す中で、ビットコインの価格動向やピークに達したのか、それともさらなる上昇余地があるのかについて、投資家やアナリストの間で議論が続いています。