AllianceDAOの共同創設者であるQwQiaoは、ビットコインの価格変動の主な要因はJane StreetやQuantumのような外部要因ではなく、テクニカル分析であると述べています。彼は、キャッシュフローの裏付けがないビットコインは、テクニカル分析に内在する心理的要因に影響されると主張しています。QwQiaoは、5年サイクルよりも4年サイクルの信念が優勢であり、トレンドが崩れると投資家は利益確定や損切りを行う傾向があると示唆しています。彼は、他の多くの説明は因果関係ではなく相関関係であることを強調しています。 さらにQwQiaoは、現在の市場状況には忍耐が必要であり、完全な心理的降伏がすでに起こっている可能性があり、特定のきっかけなしにトレンドの反転が起こり得ると指摘しています。