世界の転換社債の発行額は今年ここまでで1,470億ドルに達し、前年同期比で50％超増加したうえ、すでに2021年に記録した通年ベースの過去最高を上回っている。AI関連の資金調達に対する強い需要を背景に、投資家はより弱い保護条項を受け入れており、一部案件のクーポン率はゼロに近い水準まで低下している。 世界の転換社債の平均デルタは現在約64％で、2021年以降で最高水準に近い。CoreWeave、レノボ・グループ、NebiusなどのAI関連発行体が特に活発な動きを見せている。Nebiusはこれまでに97.5億ドルを発行したのに続き、先週45億ドルの転換社債を追加で売り出した。2030年満期債のクーポンはわずか0％〜0.5％となっている。