カナダ銀行の調査によると、Aave V3は2024年に不良債権をゼロと報告しました。この分散型金融プラットフォームは、リスクを借り手に移転し、過剰担保と自動清算メカニズムを活用して貸し手を保護することでこれを達成しました。2023年1月から2025年5月までのデータを対象としたこの調査では、Aave V3が担保価値が未払い債務を下回る前にポジションを清算し、貸し手の安全を確保していることが強調されました。 しかし、このアプローチは従来の貸付システムと比較して資本効率を低下させ、借り手のリスクを増加させます。借りた資産を新たな担保として使用する再帰的レバレッジは、借入量の20％以上を占めており、市場の低迷時に借り手のリスクを高めています。清算イベントは集中しており、WETH、wstETH、WBTC、およびweETHが総清算価値の90％を占めています。