2025年、118の新規発行された暗号トークンのうち84.7％が発行価格を下回り、中央値で71％の下落を記録したと投資家のチン・ツェン氏が報告しています。この分析では、暗号企業をその志向性（暗号ネイティブ対伝統的金融）とトラクションに基づいて4つの象限に分類しています。トラクションのない暗号ネイティブプロジェクトは著しくパフォーマンスが低く、一方でトラクションのある伝統的金融志向のプロジェクトは180億ドルの実世界資産（RWA）市場を獲得しています。 トラクションのない暗号ネイティブプロジェクトは苦戦しており、多くのチームが過去のサイクルで膨らんだ評価額を正当化できていません。対照的に、強い魅力を持つ伝統的金融志向のプロジェクトは大きな成長を遂げており、特にトークン化された実世界資産は2025年に55億ドルから186億ドルに拡大しました。これらのプロジェクトは機関投資家の関心を集めており、競争力を維持するために企業向け販売やエコシステム開発に注力しています。