永久先物の価格と比較すると、マーク価格は契約の「真の」価値をより正確に見積もります。短期的な価格変動が少なく、Phemexでは不必要な清算を防ぎ、不正な操作を抑制するためにマーク価格を使用しています。
マーク価格の算出に利用される要素の1つは、Phemexインデックス価格です。詳細は「マーク価格とデュアルプライシングメカニズムとは？」をご覧ください。
PhemexのBTCインデックスは、複数の現物市場での最新取引価格を基にしており、主なソースはBinance、Coinbase、Okex、Kraken、Bitfinexです。Phemexはまた、USDT/USDレートをBinanceなどから取得し、USDTで表示される価格を調整しています。
インデックスの算出時には、まずこれら6つの取引所の中で最も高い価格と最も低い価格を除外し、残った取引価格の平均値を最終インデックス価格として使用します。このPhemexインデックスエンジンは、毎秒新しいインデックスを更新・公開しています。
また、15秒以上更新が停止している、または接続が途切れたソースは除外・無効化されます。インデックスエンジンは、常に少なくとも3つの有効なソースを必要とし、3つを下回った場合、インデックス価格は変更されずに維持されます。
永久先物契約のマーク価格の計算方法
マーク価格 = 中央値* (価格1、価格2、契約価格)
価格1 = インデックス価格 * (1 + 最終資金調達率 * (次の資金調達までの時間 / 資金調達期間))
価格2 = インデックス価格 + 移動平均 (15分基準)
移動平均 (15分基準) = 移動平均 ((Bid1+Ask1)/2 - インデックス価格)
移動平均（15分基準）は、入札価格と売却価格の平均からインデックス価格を引いた値の過去15分間の平均を取り、1分ごとに計算します。
Phemexのマーク価格は、清算のトリガーや未実現損益（PnL）の算出に使用されます。
一方、最新取引価格は現行の市場価格を表しており、必ずしもインデックス価格やマーク価格と一致するとは限りません。ポジションをクローズする際、実現損益（PnL）は最新取引価格に基づいて計算され、未実現損益として表示されていた価格と異なる場合があります。このデュアルプライスの仕組みにより、ユーザーはマーク価格と最新取引価格の差異に注意し、不測の損失を避ける必要があります。
