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イーサリアムは「マージ」以来、最も大規模なアップグレードを控えていますが、開発者コミュニティ以外ではまだあまり話題になっていません。次期ハードフォーク「Glamsterdam（グラムステルダム）」は、2026年前半に予定されており、並列トランザクション処理やオンチェーンでのブロック生成、単純送金・複雑なスマートコントラクト双方におけるガス代の約78.6%削減が導入されます。Vitalik Buterin氏は2024年2月末、ガスリミットの6000万から2億への拡大や、秒間1万件（現在の約10倍）のトランザクション処理を目指すなど、アップグレードを定義する8つのEthereum Improvement Proposal（EIP）を公表しました。
現在ETHは1,920ドル前後で取引されており、2025年10月の高値3,600ドル超から約45%下落しています。流通量の30.6%にあたる約3,700万ETHがステーキングされ、さらに300万ETH超がバリデータ待機列に入っています。BlackRockの既存イーサリアムETF（ETHA）は約110億ドル相当のETHを保有しており、同社はステーキング型ETH ETF（ETHB）の申請も行っています。これは分配型となる予定で、最終的なSEC判断は2026年3月末頃と見込まれます。イーサリアムの技術進展と現在の価格にギャップがある点は、トレーダーにとって注目すべき材料です。
Glamsterdamとは？
「Glamsterdam」は、2025年に実施された「Pectra」と「Fusaka」に続くイーサリアムの次期ハードフォークです。2026年前半、目標時期は6月頃とされていますが、開発者側はテストネット検証の進捗に依存する点を強調しています。イーサリアム財団のDevOpsチームは、提案されたEIPのうち3件をDevnet-4上で試験済みで、現在はDevnet-5へ移行中です。
今回のアップグレードは、特に優先順位の高い2つのEIP—EIP-7732（Enshrined Proposer-Builder Separation／コンセンサス層）とEIP-7928（Block-Level Access Lists／実行層）を中心に設計されています。ガス価格の再設定や複数の細かな提案と組み合わせて、PoS移行以降で最大級のトランザクション処理方式の変化となります。以下、開発者視点ではなく、トレーダーにとって重要な側面を解説します。
Enshrined Proposer-Builder Separation（ePBS）
現状のイーサリアムでは、Flashbotsなど外部企業が運営するリレーを介してブロック生成が行われています。バリデータがブロックを提案し、実際のブロック構築（どの取引をどの順序で入れるか）は外部のソフトウェアが担います。この仕組みは機能していますが、少数のリレー運営者に権力が集中し、中間業者への依存が生じています。
EIP-7732では、このプロセス全体をオンチェーン化します。ePBSのもとでは、プロトコルレベルでプロポーザーとビルダーの役割を明確に分離し、プロポーザーがブロックヘッダーをコミットし、ビルダーが実行ペイロードを構築します。外部リレーや第三者への信頼は不要となり、ブロック生成ロジックがイーサリアム自体の一部となります。
トレーダーにとって最も顕著な影響は、MEV（最大抽出可能価値）への作用です。これは、ブロックビルダーがトランザクションの順序を入れ替えたり、先回り取引を行うことで得られる利益を指します。たとえば、DEX取引で想定より不利な価格で約定したり、AaveやCompoundで清算が先回りされた経験があれば、MEVの影響を受けています。調査によると、ePBS導入によりMEV抽出が最大70%減少する可能性があり、イーサリアムの基盤レイヤーで取引や流動性提供を行う全ユーザーにとって、より公正な実行環境となることが期待されます。
また、ブロック構築が少数のリレーからプロトコル全体に分散されることで、特定トランザクションの検閲も困難になります。これはイーサリアムの中立性・パーミッションレス性を強化する構造的な改良です。
並列トランザクション処理（Block Access Lists）
このアップグレードにより、イーサリアムはL1レベルでSolanaなど高スループットチェーンと直接競合できる性能を目指します。
現状のイーサリアムは、トランザクションを一つずつ直列で処理する、いわばシングルコアPCのような状態です。EIP-7928は「Block-Level Access Lists（BAL）」を導入し、ブロックごとに前もって、そのブロック内でやり取りされるアカウントやスマートコントラクトを宣言します。ネットワークが、2つの取引がまったく異なるステートを参照する（例：一方はUniswapのスワップ、もう一方は異なるプールへのAave預け入れ）と認識できれば、これらを同時並行で処理可能となります。
イーサリアムがシングルレーンからマルチレーンの高速道路に変わるイメージです。ガスリミットの6000万から2億への拡大は処理能力を増強し、BALはその能力を効率的に使うための仕組みとなります。これにより、L1ベースで約1,000TPSから1万TPSへのスループット向上が期待されます。
これは並列処理の第1フェーズであり、今後のアップグレードでさらに拡張されていく予定です。クライアント実装の進化や現場運用データの蓄積により、並列化の範囲が広がる見込みです。
ガス代が約78.6%削減
グラムステルダムはEIP-7904によってガス価格の再設定（repricing）も実施し、各オペレーションが実際に消費する計算資源に合わせてガスコストが調整されます。現在の多くのガス価格は、数年前の基準のままとなっており、現代的なハードウェアでのコストを正しく反映していません。今回の見直しにより、ETH送金や複数コントラクトを伴う複雑な操作も含め、ガス代は約78.6%削減されます。
ガスリミットの3倍増と組み合わせることで、オンチェーン活動のコストは劇的に低減します。例えばUniswapでのトレードのガス代は、現状3〜8ドル前後から1ドル未満になる可能性があり、複数のコントラクト呼び出しを伴うDeFi操作も大幅に安価になります。
また、状態（ステート）作成コストと実行ガスが分離される技術的変更も含まれます。これにより、計算能力のスケール拡大が状態データベースの肥大化に直結せず、長年のスケーラビリティ課題の一部が改善されます。
ETH価格への影響と考慮点
イーサリアムのアップグレードは過去にも価格動向と連動した例があります。2022年9月の「マージ」前には、ETH価格が6月安値から100%以上上昇し、稼働直後には15%下落という「噂で買い、事実で売る」動きを示しました。2023年4月の「シャペラ」では、稼働後に10%上昇し、ステーキング引出しリスクの低減が評価されました。2024年初の「デンクン」では、フォーク前数カ月で60%上昇しています。
グラムステルダムの価格論点は、3つの仕組みが相乗効果を生む点です。
最も直接的な影響は、イーサリアムの手数料バーン（EIP-1559）に関するものです。ガス代が高いと取引量が減り、バーン量も少なくなります。ガス代が約78.6%下がれば、小口DeFi運用や頻繁なリバランス、マイクロトランザクションなど、これまで割に合わなかった活動が再び成立し、取引量増加とトータルバーンの増加が見込まれます。これにより、ETHの供給圧縮が強まる可能性があります。
競争環境も変わります。2025年中盤以降、Solanaの高速・低コストなDeFi機能がETHから資本流出の大きな理由となっていましたが、1万TPS・1ドル未満のガスであれば、その主張は弱まります。イーサリアムはセキュリティ（700億ドル超のバリデータ担保・30%以上のステーキング）、分散性（100万超のバリデータ）、エコシステム規模（最大のDeFi TVL）などの強みを維持しつつ、速度とコストの差も大幅に縮まります。
さらに、L2からL1への回帰も考えられます。Arbitrum、Optimism、Baseなどへのユーザー流出の背景には、L1ガス高騰やL1上のMEV問題がありました。グラムステルダムでガスが78%減少し、MEVも最大70%減れば、その一部がL1に戻る可能性があります。L1での活動増加は、ETH保有者への手数料バーンやステーキング報酬の増加に直結します。
リスク要因
これらの変化が必ず予定通り進行する保証はありません。
イーサリアムは大型アップグレードの遅延歴があり、「マージ」も数年にわたり延期されました。直近の「Pectra」「Fusaka」は予定通りリリースされましたが、グラムステルダムは規模が大きく、ePBSとBALの連携が本番ネットワークで未検証の複雑さをもたらします。2026年6月の目標も、現実的には第3四半期や第4四半期まで遅れるリスクがあります。
また、25件超の補助的EIPの追加を巡る「スコープ拡張」も懸念されています。Baseエンジニアリングチームは、FOCILの同時導入が2026年以降への遅延要因になると警告しています。2つの主軸EIPに焦点を絞ることがスケジュール順守には不可欠です。
また「事実で売る」リスクも現実的です。過去の大型アップグレード時には、実装直後に10〜15%程度の利確下落も見られました。
加えて、マクロ経済環境が単一アップグレードの影響を上回る場合があります。現在ETHはベアマーケット下、原油高や労働市場の減速、FRB利下げ見送り等の要因も絡みます。グラムステルダムは中長期的なETH価値向上に寄与しますが、短期的な価格上昇を保証するものではありません。
グラムステルダム後の展望
イーサリアム財団は、2025年以降の半年ごとのアップグレード体制を継続しています。2026年後半に予定されている「ヘゴタ（Hegotá）」は、データ構造のVerkle Tree化によってノードのストレージ要件を約90%削減します。これにより、全履歴をダウンロードせずとも新規ノードがネットワークに参加し検証できる「ステートレスクライアント」が実現し、フルノード運用の障壁が劇的に下がります。
グラムステルダムとヘゴタは、計算処理（高速化・ガス低減・ブロック分散化）とストレージ管理を分担し、PoS移行後もっとも包括的なインフラ整備の年となります。
FAQ
グラムステルダムの正確なローンチ時期は？
目標は2026年前半（H1）、コミュニティ文書では6月とされています。現在Devnetでの検証が進行中で、春にはパブリックテストネット・監査フェーズが計画されています。開発者らは品質最優先を掲げており、第3四半期への遅延可能性もあります。
グラムステルダム後、イーサリアムはSolanaより高速になる？
理論上1万TPSで、Solanaの実効スループットに並びます。Solanaの最大性能は理論値が高いものの、実際の運用下では3,000〜5,000TPS程度です。両チェーンは設計思想が異なるため単純比較はできませんが、Glamsterdamで速度差は大幅に縮まります。
アップグレード前にETHを購入すべきですか？
過去のハードフォーク前には60日程度の上昇傾向がありましたが、現在はベア相場かつマクロ要因も複雑です。最もリスク・リワードが高いエントリーは、$1,750〜$1,800のサポートを再テストし、テストネット進捗が順調な場面と考えられます。$2,000の回復と出来高増加が明確なトレンド転換の初期サインとなります。
グラムステルダムが遅延した場合は？
2026年第3〜4四半期への延期となれば、短期的な価格調整はありえます。しかし、基盤改善自体は継続されるため、中長期保有者にとっては下落局面が新たなエントリーチャンスともなり得ます。
まとめ
グラムステルダムは、2023年初以来最も説得力のあるイーサリアムの技術的進展であり、「ガス高（78.6%削減）」「処理速度（10,000TPSまで10倍増）」「ブロック生成の中央集権化（ePBSによるオンチェーン化とMEV最大70%減）」という三大課題を同時に解消します。
今後、順調にアップグレードが実装され、マクロ環境が安定すれば、ガス低減によるネットワーク活動活発化・EIP-1559バーン加速・供給圧縮強化という形でETHの再評価が進む可能性があります。一方、遅延やマクロ逆風が続いても、現状既にETHは割安水準で推移しており、供給の30%はステーキングロックされ、BlackRockもETFインフラを拡充中です。下値リスクは構造的需要で一定程度制約されており、グラムステルダムが約束通り実現されれば、現在市場が織り込む以上の上昇余地が残ると考えられます。
免責事項：本記事は情報提供のみを目的とし、投資助言を行うものではありません。暗号資産への投資にはリスクが伴います。必ずご自身で十分な調査を行った上でご判断ください。
