CircleはARCトークンのプレセールで2億2200万ドルを調達し、完全希薄化後評価額は30億ドルとなりました。BlackRock、Apollo Funds、ニューヨーク証券取引所の親会社（ICE）、a16z cryptoなどが参加しました。このラウンドは、2026年第1四半期の決算報告書（SEC提出）で開示されました。Andreessen Horowitzが7500万ドルをリード出資し、Circleは1トークン0.30ドルで7億4千万ARCトークンを販売しました。
共同投資家には、Apollo、ICE、SBIグループ、Janus Henderson、Standard Chartered Ventures、ARK Invest、General Catalyst、Marshall Wace、Bullish、IDG Capital、Haun Venturesなど、伝統金融業界の主要プレイヤーが名を連ねています。
暗号資産業界だけではなく、世界最大の資産運用会社や証券取引所運営企業、大手プライベートエクイティファームが、USDCの発行元が金融システムの基盤を構築できると期待しています。
Arcとは何か
Arcは、Circleが開発中のLayer 1ブロックチェーンで、主にステーブルコイン決済と機関投資家向け金融取引を目的としています。メインネットは2026年を予定しています。既存の汎用チェーンはステーブルコインを単位として設計されていませんが、Arcはこの点に特化しています。
CEOのJeremy Allaire氏は、「Arcは“実体経済”を稼働させるために設計されている」と述べています。多くのL1チェーンがより高速なEthereumや低コストのSolanaを謳うのに対し、Arcは既存の金融機関が利用する決済基盤を目指しています。ACHやSWIFT等の代替となる、プログラム可能な決済インフラを提供します。
プレセール時のトークン価格は0.30ドルで、メインネット稼働前に完全希薄化後評価額が30億ドルに達しています。CircleはArcが主要チェーンになる必要はなく、ステーブルコイン決済の数％を担うだけでも評価が妥当化されます。
BlackRockやApollo、ICEが参加した理由
投資家構成が今回の注目点です。各出資者は異なるシグナルを発しています。
BlackRock 世界最大の資産運用会社であり、USDCの準備金をBUIDLマネーマーケットファンドで運用しています。USDCの決済基盤に直接出資することで、バーティカルな統合が進みます。CEOであるLarry Fink氏は、過去2年間「トークン化が金融の未来」と述べてきましたが、今回は実際に資本を投じています。
Apollo Funds 約7000億ドル規模のプライベートクレジット、不動産、オルタナティブ資産を運用。これら資産のトークン化には、信頼性の高い決済レイヤーが不可欠です。Circleはコンプライアンス体制と監査済みの準備金、規制当局との関係があり、Arcは機関投資家にとって安心できる選択肢となります。
Intercontinental Exchange (ICE) ICEはニューヨーク証券取引所の親会社です。世界最大規模の株式市場の運営企業が、ステーブルコイン特化型チェーンに出資するのは、市場構造の次世代レイヤーとしてプログラム可能な決済を重視している証拠です。
SBI、Standard Chartered、Janus Henderson SBIはアジアのクロスボーダー決済を、Standard Charteredは50カ国以上で法人銀行業務を、Janus Hendersonは約3700億ドルの資産を運用。これら企業の参加により、Arcは規制下の資本が存在する地域での実務展開に信頼性を持ちます。
暗号資産業界からはARK、Haun、General Catalyst、Marshall Wace、IDG、Bullishなどが参画し、デジタル資産コミュニティやETFエコシステムへの展開が期待されます。
Circleの2026年第1四半期決算との関係
Arcの資金調達は2026年第1四半期決算報告で開示されました。Circleは1株あたり利益で市場予想を上回った一方、収益では未達でした。USDCの供給量は増加が続いていますが、2025年と比べ成長率は減速しています。
株価下落の背景には、今年成立したGENIUS法によるステーブルコイン利回り配分の制限があります。これがCircleの収益モデルに影響し、株価は大きく下落しました。Arcの資金調達は、そうした逆風への対応策の一つです。ステーブルコイン残高の利回りが制約される場合、基盤チェーンの運営が新たな収益源となります。
Arcは、取引手数料・バリデータ報酬・ネットワーク上で構築される機関投資家向けプロダクトなどを通じて価値を生み出します。これら収入は、CircleがUSDC保有者へ利回りを提供できない場合でも独立して成立します。
ARCトークンとその性質
ARCトークンは現時点で取引所に上場しておらず、メインネットも未稼働です。0.30ドルで販売された7億4千万トークンは、適格投資家や戦略的パートナーなどに配分され、ロックアップ期間を経てメインネット稼働後まで解除されません。
また、ARCのティッカーで既に取引されている別プロジェクト（AI Rig Complex）も存在します。CircleのARCとは無関係であり、混同しないよう注意が必要です。「ARCが30％上昇」などの情報は、別プロジェクトを指している場合がほとんどです。
現時点では、Circleのステーブルコイン戦略への投資意志を表現する最もシンプルな方法は、USDCや広義のステーブルコインエコシステム、あるいは株式（CRCL株）となります。ARCトークンの直接売買は、メインネットとトークン生成イベント後までは一般投資家には利用できません。
他のステーブルコインチェーンとの比較
Arcはステーブルコインインフラを標榜する最初のL1ではありません。Stripe系のTempo、TetherのPlasma、Stableなど、過去1年で類似のネットワークが発表・稼働しています。Arcの強みは、機関投資家中心の出資体制とCircleの規制順守姿勢にあります。
| プロジェクト | バッカー | ステータス | 差別化ポイント |
|---|---|---|---|
| Arc | Circle | メインネット2026年 | 機関投資家主導、USDCネイティブ、規制発行者 |
| Tempo | Stripe系 | 稼働中 | 決済特化、Stripe流通網 |
| Plasma | Tether | 稼働中 | USDTネイティブ、手数料無料転送 |
| Stable | 独立系 | 稼働中 | 高スループットのステーブルコイン決済 |
競争の本質は、ステーブルコイン発行体に独自チェーンが必要か、それともEthereum、Solana、Tronのように既存の流動性・ツール・開発者エコシステムを活かすか、という点です。
現時点での明確な答えはありません。Tronでは既存チェーンでも年間数兆ドル規模のステーブルコイン決済が行われており、Plasmaは話題性は高かったもののシェア獲得には苦戦しています。TempoはStripeとの連携で実際の流通力があります。Arcは機関投資家からの信頼性では抜きん出ているものの、開発者コミュニティではこれからの課題があります。
30億ドル評価が示す市場期待
プレセールでの完全希薄化後評価額30億ドルは、Circleの時価総額の約7％に相当します。Arcが一定規模のステーブルコイン決済を獲得しなければ、この評価を正当化するのは難しいと言えます。
参考までに、Solanaは現在完全希薄化後数百億ドル規模で、実際に多くのステーブルコイン取引が行われています。Tronも同様の規模でUSDT決済で大きなシェアを持ちます。Arcはまだメインネットすら存在せず、投資家は今後の市場シェア獲得や機関投資家の利用拡大を織り込んでいると考えられます。
プレセール投資家は短期2倍化などではなく、「BlackRockやApolloなど大手資産運用会社が今後10年間でトークン化資産の決済基盤としてArcを活用する」ケースに期待していると言えるでしょう。
よくある質問
現在ARCトークンは購入できますか？
一般公開された取引所では購入できません。2024年5月11日のプレセールで販売された7億4千万ARCトークンは、適格投資家や戦略パートナー宛で、メインネット稼働後までロックアップされます。なお、ARCティッカーの別プロジェクト（AIエージェントフレームワーク）も存在するため、混同しないよう注意が必要です。
Arcメインネットのローンチ時期は？
Circleは2026年を目標としていますが、具体的な四半期は未定です。CNBCの報道でも2026年がターゲットとして示されており、決算報告でもそれ以上は明確化されていません。通常、メインネット稼働後にトークン生成イベントが行われます。
なぜBlackRockがブロックチェーンに投資するのか？
BlackRockは既にUSDCの準備金をBUIDLファンドで管理しています。準備金が決済されるチェーンへエクイティ投資することで、一貫したバーティカル統合が進みます。Larry Fink氏はトークン化が金融の未来であると強調してきており、今回の投資はこれを裏付ける行動です。
ArcはCRCL株価にどう影響しますか？
ステーブルコイン利回り以外の新たな収益源となり得ます（GENIUS法により既存モデルは制約）。Arc開発の進捗次第で評価が見直される可能性があります。2026年第1四半期決算でEPSは上回ったものの収益未達であり、市場はどの数値を重視するか見極めている段階です。
まとめ
BlackRockやApollo、NYSE親会社が参加し、30億ドル評価で2.22億ドルを調達したことは、世界最大級の資本がステーブルコイン決済インフラを重視していることの明確な証拠です。Circleは開発者コミュニティの獲得よりも、BlackRockのトークン化MMFやApolloのトークン化プライベートクレジットなど、機関資金の基盤となることを目指しています。
リスク要因は実現力とタイムラインです。メインネットは2026年、トークンは未流通、TempoやPlasma、既存のEthereum・Solana・Tronネットワークとの競争も控えています。今後は、Circleによるメインネットローンチ時期の確定、BlackRockやApolloなどとの最初のエンタープライズ統合発表、そしてTGE（トークン生成イベント）の設計が注目ポイントとなります。資金調達は完了し、次は実装段階に入ります。
本記事は情報提供のみを目的としたものであり、金融アドバイスを構成するものではありません。暗号資産取引には高いリスクが伴いますので、ご自身で十分に調査の上、取引判断を行ってください。
