Bittensor (TAO)はNEARよりも約4.5倍速いペースで保有者を希釈しており、CoinMarketCapの2026年10月3日時点の供給量に対して年間11.35%を追加しています。これに対し、NEARの増加率は最大2.5%です。TAOがビットコインスタイルの2,100万枚の上限を持つトークンであるにもかかわらず、希釈という点ではNEARに軍配が上がります。
両ネットワークとも2025年後半に発行量を削減し、CoinMarketCapの日次供給データがそれを示しています。NEARの増加数は10月29日の137,330枚から10月30日には81,118枚に減少し、Bittensorのブロック報酬は12月に0.5 TAOに半減しました。10月3日のPhemex終値時点で、TAOの新規供給額は1日あたり約111万ドルとなり、NEARの最大43万ドルと比較して大きくなっています。
Bittensor vs NEAR 概要
Bittensor (TAO) | NEAR Protocol (NEAR) | |
供給設計 | 最大2,100万枚 | 上限なし |
削減後の発行量 | 1日あたり約3,600 TAO、10月3日供給量ベースで年間11.35% | 年間最大2.5% |
2026年10月3日終値（Phemex先物） | 307.1 USDT | 4.828 USDT |
10月3日までの30バー変動 | +36.13% | +146.96% |
10月3日終値での時価総額 | 35.6億ドル | 63.2億ドル |
Phemex上場状況（10月4日12:20 UTC） | 先物および現物 | 先物および現物 |
Bittensor (TAO) とは？
Bittensorは、独立したサブネットがデジタルコモディティを生産するオープンネットワークであり、チェーンはそれらのサブネットを構築・運営する人々にTAOで報酬を支払います。
Bittensorのエミッションドキュメントによると、起動時の報酬は1ブロックあたり1 TAOで、ブロック生成間隔は12秒、供給量の上限は2,100万TAOです。チェーンは各ブロックで新しいTAOをミントし、サブネット間で分配します。各サブネットは報酬の18%をオーナーに支払い、残りをマイナーとバリデーター（およびそのステーカー）の間で均等に分配します。最初の半減期は2025年12月に到来し、報酬は1ブロックあたり0.5 TAOに削減されました。ドキュメントによれば、これは1日あたり約3,600 TAOに相当します。
TaonSquareローンチ後のBittensorについての解説記事では、サブネットエコノミーと、その上に構築されたAIアプリディレクトリについて詳しく説明しています。
NEAR Protocol (NEAR) とは？
NEAR Protocolは、バリデーターがNEARをステーキングしてブロックを生成するシャーディング型のレイヤー1ブロックチェーンです。NEAR公式サイト上の2026年2月24日の投稿「進化し続けるNEARのトークノミクス」では、このトークンをAI経済のアンカーと呼び、供給量が完全にアンロックされていると述べています。同じ投稿では、NEAR Intentsが当時までに130億ドル以上のクロスチェーン取引量を決済したと報告しています。
チェーンの設計や大規模なdAppsの処理方法については、「NEAR Protocolとは何か、そしてdAppsをどのように高速化するか」のガイドでさらに詳しく説明しています。
BittensorとNEARの違いは？
Bittensor対NEAR Protocolの比較は、異なる経路で2025年後半の削減に至った2つの供給設計、およびミントされた後に各トークンが何に対価として支払われるかという点に集約されます。
供給設計
TAOはビットコインの2,100万枚の上限と半減期の仕組みを取り入れ、発行量に基づいて各半減期のタイミングを決定しています。総発行量が残り供給量の中間点を越えるたびにエミッションが半減し、最初は1,050万TAO、次は1,575万TAOの時点です。登録時のバーンと取引手数料は総発行量から差し引かれ、再びミントされる可能性があるため、リサイクルにより各半減期は遅れます。Taostatsの半減期に関する注記によると、正確な日付を予測することはできません。CoinMarketCapのTAO供給データは、2025年12月19日から2026年5月8日までの間に9日間減少し、3月19日には最大26,536.80枚減少しました。これらの日数にわたる純増分は、発行とリサイクルが混在しています。
NEARには最大供給量がないため、抑制要因はレートです。Near Oneの2025年10月21日の投稿「nearcore 2.9.0半減アップグレード」では、NEARの年間最大インフレ率を5%から2.5%に引き下げたと発表し、ブロック生成ステークの80%を保有するバリデーターが採用した時点で有効になるとしました。
削減後の発行量
CoinMarketCapの日次データは、各削減の日付を示しています。NEARの供給量は2025年10月25日に156,075枚増加し、10月29日に137,330枚、その後10月30日に81,118枚となりました。2025年11月1日から2026年10月3日までの337行のデータにおける1日あたりの増加数の中央値は80,300枚です。
TAOのデータは約7週間後に半減し、2025年12月14日の7,201.87枚から12月15日の5,524.07枚、12月16日の3,593.87枚へと減少しました。2025年9月2日から10月23日までの1日あたりの増加数の中央値は7,177.09枚で、2025年12月16日から2026年10月3日までの292行のデータでは約3,591枚でした。
方法論：CoinMarketCapは2025年8月28日から10月23日までNEARの供給量を横ばいに保ち、その後10月24日に一度に27,960,821枚を追加したため、これらの週の間はNEARの発行が表示されていません。CoinMarketCapはまた、2026年9月15日に175,535.40枚のTAOの一日ステップを記録しました。1行のデータは292行の中央値にほとんど影響を与えず、この比較におけるすべてのTAO成長率はその後から始まっています。
トークンの対価
新しいTAOはサブネット内部で活用されます。エミッションページによると、各ブロックのTAOはサブネットの流動性プールに入り、サブネットは独自のアルファトークンで貢献者に報酬を支払います。ウォレットでステーキングされていないTAOは、その発行分の恩恵を受けません。
新しいNEARは、バリデーターと彼らにステークを委任する保有者に分配されます。2026年2月の投稿では、NEAR Intentsの手数料スイッチにおける第2のチャネルが追加され、サードパーティの配布パートナーにNEARで報酬が支払われることが述べられています。また、ガバナンスが使用する可能性のあるツールとしてバイバックもリストされていますが、「特定のメカニズムが保証または約束されているわけではありません」と明記されています。
Phemexでの市場構造
Phemexは両トークンをUSDT建ての無期限先物として上場しており、レバレッジは最大50倍です。また、両方ともPhemexの現物取引でも取引可能です。2つの契約は異なるスケジュールで資金調達レートを決済します。TAOは4時間ごと、NEARは8時間ごとです。PhemexでNEAR対TAOのペア取引を行う場合、2つの異なるスケジュールで支払いまたは受取りが発生します。「暗号通貨先物の資金調達レートとは何か」の解説記事では、これらの支払いの仕組みについて説明しています。
10月3日のバーでは、NEAR先物のPhemexでの取引高は841万ドルで、TAOは775万ドルでした。全取引所を対象にCoinMarketCapが算出した10月3日の取引量は、NEARが5億6,229万ドル、TAOが1億8,039万ドルでした。これはCoinMarketCapの10月3日時点の数値に基づくと、NEARの時価総額の8.94%、TAOの時価総額の5.08%に相当します。
価格記録
価格面では、NEAR対Bittensorの比較において、30バー期間および2026年の年初から10月3日終値までの期間でNEARが優位でした。TAOは10月3日当日のバーでは5.19%上昇し、NEARの2.96%上昇を上回りました。9月3日からの30バー期間では、NEAR先物は1.955から4.828へと146.96%上昇し、TAOは225.6から307.1へと36.13%上昇しました。2025年12月31日の終値から比較すると、10月3日までにNEARは219.52%上昇し、TAOは40.18%上昇していました。
両者は2026年の最低終値を2月11日に記録し、TAOは145.75、NEARは0.961でした。NEARの2026年最高終値は9月27日の5.379で、10月3日終値はそこから10.24%低い水準でした。TAOの10月3日終値は、3月25日に記録した2026年最高終値347.27から11.57%低い水準でした。Phemexの先物終値では、TAOの50日移動平均線が2026年10月1日に200日移動平均線を上抜け（ゴールデンクロス）、NEARは5月26日に同様の現象を記録しました。
TAO vs NEAR：どちらが保有者をより速く希釈するか？
NEARは保有者をよりゆっくりと希釈しており、プロトコルレートとCoinMarketCapのデータに反映された供給量の両方で、約4.5倍の差があります。
Bittensorの1日3,600 TAOは年間1,314,000 TAOに相当し、CoinMarketCapの10月3日時点の供給量11,580,442.61枚に対する割合は11.35%です。NEARの1,308,004,152 NEARに対する2.5%の上限は、年間最大32,700,104枚の新規NEARを許可し、1日あたり約89,589枚に相当します。これらの数値に基づくと、TAOのプロトコルレートはNEARの4.54倍です。
供給データも一致しています。2026年9月16日から10月3日までの18日間のデータでは、TAOの枚数は62,966.26枚増加し、年率換算で11.03%でした。NEARは同期間で1,570,141枚増加し、年率2.43%でした。これにより、TAOはNEARの4.53倍速いペースとなります。
10月3日のPhemex終値で米ドル換算すると、Bittensorは1日あたり1,105,560ドル相当のTAOをミントし、NEARは最大432,537ドル相当で、2.56倍少ない金額です。TAO対NEARの時価総額の格差は逆方向に作用しており、TAOの35.6億ドルの時価総額はNEARの63.2億ドルの0.56倍です。したがって、ビットコインスタイルの2,100万枚上限を持つトークンの方が、10月3日時点の供給量ベースで保有者を約4.5倍速く希釈していることになります。
希釈のみを基準にBittensorまたはNEARを選択する場合、年間の希釈率が最も低いのはNEARです。TAOのケースでは、発行量が何を購入するかという点が重要です。新しいトークンはサブネットのマイナーとバリデーターへの資金源となり、そのAI出力への直接的なエクスポージャーを求める場合、総発行量が1,575万枚に達するまで高いレートを許容することになります。ベースが増加するにつれて割合も緩和され、1日3,600枚のペースでさらに1年経過すると、リサイクル前に10.19%まで低下します。「Sentient vs Bittensor：分散型AIトークンモデルの比較」では、このサブネットモデルを競合設計と比較しています。
方法論：プロトコルレートは、各ネットワークの公表された発行量をCoinMarketCapの2026年10月3日時点の流通供給量で割ったものです。観測されたレートは、2026年9月15日から10月3日までのCoinMarketCapの日次供給データの変化を年率換算したものです。
BittensorとNEARのリスクは？
Bittensorのリスク
TAOの1日3,600枚の発行ペースは、総発行量が1,575万枚に達するまで再度半減せず、リサイクルによりその時期が遅れる可能性があります。フィード間でもTAOの存在量について意見が一致していません。CoinGeckoは2026年10月4日14:17 UTC時点で11,339,645.93 TAOが流通していると表示しており、CoinMarketCapの10月3日データより2.1%少なくなっています。その数値は、9月14日と16日の00:00 UTCスナップショット間で9,597,491枚から跳ね上がっていました。
チェーンは過去に停止したことがあります。2024年7月2日、攻撃者がPyPI上の悪意のあるBittensor 6.12.2パッケージコピーを通じて窃取したcoldkeyの詳細を使用して、19:06 UTCにウォレットから資金の移動を開始しました。Opentensor Foundationの2024年7月3日の更新情報によると、19:41 UTCにチェーンのバリデーターをファイアウォールの背後に配置し、セーフモードに入ってすべての取引を停止しました。
NEARのリスク
NEARには最大供給量がなく、2.5%という数値はガバナンスが設定する上限です。Near Oneのアップグレード投稿では、House of Stakeが今後NEARの経済パラメータを決定する上で重要な役割を果たすと述べられており、投票によってレートが変動する可能性があります。バイバックが発行を相殺することを期待している場合、NEAR自身の2026年2月の投稿では何も約束していません。
価格リスクは上昇幅の大きさです。NEAR先物は9月27日の高値終値後、6バー間で10.24%戻しました。30バーで146.96%の上昇は、2月11日の安値0.961まで長い下落余地を残しています。NEARのAI訴求には競合もあり、「NEAR vs Akash：分散型AIコンピューティングの比較」ではそのうちの1つとの比較を行っています。
よくある質問
PhemexはいつTAOとNEARの先物を上場しましたか？
2026年10月4日12:20 UTCに確認したPhemexのプロダクトデータによると、NEAR/USDT無期限先物は2022年12月23日、TAO/USDT無期限先物は2024年4月12日に上場されました。現物ペアはそれ以前で、NEAR/USDTは2022年5月7日、TAO/USDTは2024年3月5日に上場されました。
2025年の削減後、NEARステーカーは何を得ますか？
Near Oneは、総供給量の50%がステーキングされたままの場合、削減後のステーキング報酬は年間約4.75%であると試算しています。投稿によると、2025年10月28日01:00 UTCを含むエポックの終わりまでに投票が可決されれば、約7〜8時間後にアップグレードが実施されるとのことでした。
Bittensorは次にいつ半減しますか？
次の半減期は総発行量が1,575万TAOを超えた時に発生し、報酬は1ブロックあたり0.25 TAO、1日あたり約1,800 TAOに削減されます。CoinMarketCapの10月3日時点のカウントから測定すると、1日3,600枚のペースで約1,158日分の発行に相当し、その後の半減期は1,837.5万枚の時点で到来します。
2025年10月から2026年10月にかけて、BittensorとNEARのどちらが好調でしたか？
2025年10月3日終値から2026年10月3日終値までの期間、NEAR先物は3.031から4.828へと59.29%上昇しました。TAOは同期間で321.22から307.1へと4.40%下落しました。
まとめ
2,100万枚の上限はTAOの供給量の終着点を示しており、そこに至る過程で希釈のコストが発生します。TAO 1万ドル相当に対して、ネットワークは一定価格で年間約1,135ドル相当の新しいTAOをミントします。これに対し、NEARの同じステーク額に対する上限は250ドルです。両方のコストはアイドル状態のトークンに最も大きな影響を与えます。なぜなら、各ネットワークは新規発行分をステーキングして作業を行う人々に配分するためです。ステーキングに参加しないTAO保有者は、1,575万枚のマークに達するまでその発行分をすべて吸収することになります。
免責事項：本記事は情報提供のみを目的としており、財務アドバイスではありません。暗号通貨取引には多大なリスクが伴います。投資判断を下す前には必ずご自身で調査を行ってください。
