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ビットコインは2026年第1四半期を約19%の下落で終え、2018年以来最も厳しい四半期スタートとなりました。価格は1月1日の約84,000ドルから3月30日には約67,600ドルまで下落し、米国とイランの対立、関税不透明感の再燃、主要株価指数の下落など複数のマクロ要因が影響しています。ここで多くのトレーダーが気になるのは、「Q1が悪いとQ2もさらに悪化するのか、それとも過去のデータは異なる傾向を示すのか？」という点です。
過去13年のビットコイン四半期データから得られる答えは単純ではありません。13年のうち8年でQ2はプラスのリターンとなり、平均リターンは26%以上でした。しかし、2026年に特に重要なのは、すでにQ1がマイナスとなった年の動向であり、これはその後のマクロ環境が大きく左右します。
四半期リターン表（2013年〜2025年）
パターンを読み取る前に、まずは生データを確認しましょう。下記の表はCryptoRankがまとめた2013年以降のビットコイン四半期リターンです。
（表は省略）
Q2は13年中8回でプラスとなりました。全期間を平均すると約+28%ですが、2017年（+131.5%）や2019年（+166.7%）のような突出した年の影響を強く受けています。中央値では+7%程度となり、より現実的な目安と言えます。
Q1がマイナスだった年とその後のQ2
2013年以降、Q1がマイナスで始まった年は7回あり、それぞれのQ2でどのような動きとなったかをまとめます。
2014年（Q1:-39.5%→Q2:+40.0%）
2月のMt.Gox破綻により価格は800ドル以上から約450ドルに急落。その後Q2で新たな取引所が台頭し回復を見せましたが、Q3には再びマイナスに転じ、年間通しては大幅な下落でした。
2015年（Q1:-23.8%→Q2:+7.7%）
Mt.Gox事件後の弱気相場が続き、Q2は売りから横ばいへの転換程度でした。本格的な上昇はQ4の82%上昇時に訪れました。
2016年（Q1:-3.3%→Q2:+61.6%）
わずかにマイナスだったQ1の後、7月の半減期期待による買いでQ2は大幅上昇しました。2026年の半減期サイクルと類似点を持つ事例です。
2018年（Q1:-50.7%→Q2:-7.8%）
2017年バブル崩壊の影響がQ2まで続き、2四半期連続で下落しました。底値は12月まで続きました。
2020年（Q1:-10.4%→Q2:+42.2%）
コロナショックで3月に急落後、大規模な金融緩和（QE）によりQ2は急速に回復しました。
2022年（Q1:-1.6%→Q2:-56.7%）
四半期リターン動向とは無関係にTerra/LUNA崩壊により大きな下落となりました。
2025年（Q1:-11.7%→Q2:+29.9%）
利益確定による下落のあとQ2は回復しましたが、その後は地政学リスクなどでQ4に下落し通年マイナスとなりました。
実際に読み取れるパターン
データから読み取れるのは、「Q1がマイナスでもQ2に自動的に反発するとは限らない」ということです。7回中5回はQ2でプラスとなりましたが、2018年と2022年は大幅下落となりました。
注目すべきは四半期の連動性よりも、Q2時点のマクロ環境の変化です。たとえば2020年はQEによる流動性供給、2022年は外部ショック、2016年は半減期期待といった固有要因が主導しました。したがって、Q1の-19%という数字自体がQ2の動きを予測するとは言いきれません。
2026年の状況が過去と異なる点
ETFインフラの整備：
2024年1月に現物型ビットコインETFが登場し、2026年3月時点でAUM1280億ドル、3月単月で25億ドルの流入がありました。これにより過去のQ1下落期にはなかった安定した需要が生まれています。
半減期サイクルの位置付けが曖昧：
2024年4月の半減期を経て、2025年10月にピークをつけた可能性があり、現在の下落が修正局面なのか、再上昇前の調整なのかはデータ上明確ではありません。
マクロ逆風の継続：
米国・イラン問題は5週目に入り、関税問題・利下げ停止などが継続。オンチェーンデータでは長期保有者が増え、取引所残高は低水準、ハッシュレートは過去最高値を記録しています。
Q2 2026の強気・弱気シナリオ
強気シナリオ：
イラン情勢の緩和、6月までのFRB利下げ、ETF流入の継続、62,000～65,000ドルのサポート維持が必要です。これらがそろえば平均的なQ2回復水準（+25～40%）が期待されます。
弱気シナリオ：
対立激化による原油高やETF流出、大規模な外部ショック発生時。62,000ドル割れの場合、次のサポートは52,000～55,000ドルとなります。
どちらに偏りすぎず、リスク管理を重視した柔軟な対応が重要です。
FAQ
Q1が悪かった後、必ずQ2で回復しますか？
必ずしもそうではありません。7回中5回はQ2がプラスでしたが、2回は大幅な下落となりました。統計的な傾向は見られますが、保証はありません。
歴史的なQ2の平均リターンは？
約+28%ですが、中央値は+7%とより現実的です。
2026年は2020年のコロナ後回復と似ていますか？
根本的に異なります。2020年は大規模金融緩和が背景でしたが、2026年はETF流入が新しい需要の源泉となっています。
Q2 2026で注目すべき価格帯は？
62,000～65,000ドルが複数回サポートとなっています。これを割り込むと52,000～55,000ドルが次の節目となります。
まとめ
2013年以降の四半期データからは、「Q1マイナス→Q2プラス」の傾向はありますが、例外的な下落も存在します。2026年Q2のカギは、ETF流入や地政学リスクなど固有の環境要因です。62,000～65,000ドルのサポートが維持できるかが焦点となります。
本記事は情報提供のみを目的とし、投資助言ではありません。暗号資産取引にはリスクが伴います。ご自身で十分な調査の上、ご判断ください。
