Phemex 6周年伝説イベント完全ガイド：Voyager最新仮想通貨情報

本来なら彼は寝ているはずだった。

だが、彼は午前3時18分、携帯電話の画面を見つめていた。アジアのトレーディングTelegramグループで誰かが「FTXが出金停止」とだけ投稿し、詳細なしで「？？？？？？？」と並べていたからだ。多分、何もない。ただのFUDだろう。よくある話だ。

…が、30分後にはTwitterのタイムラインが全てそれを裏付けた。次にBloomberg、そして友人から「まだFTX使ってる？」とメッセージが。

いや、彼は6ヶ月前にすべてをPhemexに移していた。これを予想していたわけではない——誰も予想していなかった——ただ2014年のMt.Goxを経験しており、二度と同じ目には遭いたくなかったのだ。

心配性と言われ続けて

友人たちは彼をからかった。「心配性だよ」と。
「FTXはVCも入ってるし」「マイアミ・ヒートをスポンサーしてるんだぞ」「SBFはForbesの表紙だぞ」

そりゃそうだ。

でも彼は2019年から仮想通貨をやっていて、業界年齢で言えば既にベテラン。その中で一つだけ学んだことがある。それは、「生き残ること」は戦略じゃなく、戦略を考えるための前提条件だということ。

だから、深夜2時にDOGEコインを買うようなこともしない。週末に50倍レバレッジをかけることもない。すべてのポジションにストップロスを入れ、Proof-of-Reserves（保有証明）のページはブックマーク済み、まだ起きていない事態にもエグジットプランを用意済み。

退屈？もちろん。今も資金は守られている？それも間違いない。

本当に機能したストップロス

2020年3月12日。今では皆「312」と呼び、できれば忘れたい記念日のようだ。

ビットコインは36時間で$7,900から$3,800に暴落。あらゆる取引所が史上最高の取引量で打撃を受けていた。彼はリアルタイムで眺めた——プラットフォームが遅延し、清算エンジンが暴走し、「突発メンテナンス」との投稿を残して利用者が塵と消えた。

彼もポジションがあった。BTCロング$7,200、ストップロスは$6,400。狭すぎず、緩くもない——自分のナンバーだった。仮説が壊れたら手仕舞うポイントだ。

午後6:52、ビットコインは$6,400に到達。

ストップロスは即時発動。スリッページなし。「高ボラティリティにつき注文未約定」もなし、アプリも落ちない。すべてが機能した。損失を受け入れ、画面から離れて夕食を作った。

深夜にはビットコインは$4,800。グループチャットは地獄絵図だった。友人の1人は、ストップロスが作動せず全て失い——プラットフォームがフリーズしていた。別の友人はログインできなかった。もう1人は、他のどの取引所にも存在しない価格で強制ロスカットに。

その日、彼も損をした。でも翌朝にはまたトレードしていた。

2020年夏：みんなが金持ちになるのを見守る

6月には、Twitterのタイムラインは地獄だった。

どの投稿も、先週立ち上がったばかりのプロトコルで$200KをゲットしたMetaMaskのスクショだらけ。APY2000%のスクショ。「3日で40COMP、ただでファーミングした」「DeFiにいない奴はngmi（Not Gonna Make It）」。

大学時代のルームメイト——6ヶ月前は文無しだったのに、今やイールドファーミングで$180Kを稼いだ。$5KをYAMというプロトコルに入れて、それをSUSHIに移し、人生を変える額を得たらしい。

DeFiサマー。みんなが盛り上がっていた。

彼以外は。

彼はホワイトペーパーを読み、仕組みも理解していた。流動性プールの仕組みも把握していた。……でもapecoin（大金を突っ込むこと）はしなかった。

彼がやったのは、PhemexでDeFiトークンの先物が追加されたとき——UNI、AAVE、COMP——小ロットでポジションを取ったこと。UNIを$3.20ロング、ストップは$2.80。$4.50まで伸びて40%の利確。そこで終わり。

友人たちは1000%取っていた。自分は40%だけ。

「お前、昭和かよ」、ルームメイトが言った。「今こそジェネレーショナル・ウェルス（世代を変える資産）だぞ、それを株みたいにトレードしてどうする」

確かに。けど同じ週に3人がラグプル（詐欺的に資金を持ち逃げされること）を食らった。プロトコルは一夜で消えた。友人は"HotDog Finance"という謎案件に飛びつき、トークンが暴落して1時間で80%を失った。

それでも。深夜、Twitterでまた「ファーミングで$500K儲かった」投稿をスクロールしながら、自分が何をやっているのか分からなくなる。みんな金持ちになるのに、自分だけ損切りばかりバカみたい。

彼女が一度こう尋ねた。「あなたも皆と同じことやらなかったの、後悔してない？」

「分からない。一年後に聞いてくれ」

2021年：心が折れかけた年

2021年初頭、状況はさらに悪化した。

NFT。プロフィール画像が6桁で取引。友人は4月にBored Apeを2ETHで買い、8月に60ETHで売却。ただのJPEGで$6Kが$180Kに。

Twitterはピクセルアートの猿やペンギンのプロフ画像だらけ。「Mutantを15ETHでフリップした」「CryptoPunkが100ETHフロアをつけた」……みんなNFT起業伝を持っていて、全員が金持ちになっていた。

次はゲームトークンの登場。Axie Infinityがフィリピンを席巻し、人々はポケモンもどきのゲームで月$3,000を稼いでいた。Twitterの1万いいね付きスレッドは「Play to Earnがアンバンクドを救う」と叫ぶ。The SandboxやDecentralandでは、存在しないバーチャル土地が数十万ドルで売買。新たなるデジタルゴールドラッシュの気配。

グループチャットは24時間、利益のスクリーンショット。「またNFTフリップした」「Sandboxランドが20倍になった」「なぜこれやってないの？」の嵐。

彼には3000万円のJPEGを買う理由が解せなかった。まだ形もないメタバースの土地に投資するのは狂気に思えた。それは、すべて崩壊する直前の最後の狂躁にも見えた。

だがPhemexはいち早くゲームトークンの先物を開始。SANDが$0.80、AXSが$12、MANAが$0.70。

これなら現物を買わずにトレンドを取れる。AXSを$15ロング、ストップ$13。$45まで伸びて200%利確。今年最高のトレードだった。

だが、友人たちは現物トークンで50倍になっていた。ある者はテスラを現金で買った。AXSの利益でディーラーに現金を持って行った。

「お前ならテスラ3台買えたのに」と後日言われた。

そうかもな。だが全て崩壊すればゼロだ。

それでも簡単じゃなかった。FOMO（取り残される不安）は現実だった。抽象的ではなく、Twitterを開くたび体がキリキリする本物の不安。周りは皆勝っていて、自分だけが外れ者。「ディシプリン（規律）」なんて、この業界で金を稼ぐ本当の覚悟がないことの言い訳なのかと自問した。

2021年10月、彼は危うく折れかけた。MetaMaskを開き、Doodleに8ETH払おうとした。10分間画面を凝視し、結局ブラウザを閉じて寝た。

翌朝、何かを回避した感覚だけが残った。何かは分からない。ただ、そう感じただけ。

なぜPhemexなのか

よく聞かれる。「Phemexのステマかよ」と。

違う。ただ、大事な時にダウンする取引所にはもううんざりしただけだ。

彼が2019年にPhemexに移したとき、リスク管理のドキュメントをちゃんと読んだ。稼働時間は99.999%。嘘みたいな数字だが、必要になるまでは気に留めないものだ。ボラティリティ急増時の清算システムもチェックした。

派手さは皆無だ。でも暴落時、「ストップロスが作動しない」が一番恐ろしい。

何よりも、トレンドへの対応力が気に入った。DeFiが爆発したとき、Phemexはいち早くUNIやAAVE、COMPの先物を開始。ゲーム/NFTブームにも即座にSAND、AXS、MANAの先物対応。他のプラットフォームが追いつけない早さだった。

現物を抱えなくても、ナラティブに乗りトレードできる。良ければロング、ダメそうなら即損切り。インフラが落ちない。DeFiサマーでガス代$500、NFTバブルで他社が沈む中でも、Phemexは平然と動いていた。

でも、それ以上に大切だったのは「思想」だ。多くの取引所はユーザーを出口流動性（exit liquidity）とみなし、短期回転のために無謀な行動を煽る。ユーザーの知識向上に投資するプラットフォームこそ信頼できる。賢いユーザーは爆損せず残るし、長期生態系を作れるからだ。

実際、コミュニティでもそれを見てきた。本気の教育的コンテンツと、それへの感謝の声——ハイプやムーンショットだけじゃない。

ベンチャーキャピタルの出資やスタジアムスポンサーより、これこそ大事なシグナル。次のバブルのためじゃなく、「次の10年」に向けて作っていることの証だ。

機関投資家並みのリスク管理は、他所で3回清算されて初めてその価値を感じる。Proof-of-Reservesはパラノイアではない——取引所が直前まで嘘をついて飛ぶ世界でこそ意味がある。ユーザー教育への本気投資は慈善事業じゃない、生き残るための戦略だ。

プラットフォームにも、自分にも。

2022年：すべてが燃えた年

2022年5月。Lunaが崩壊。72時間で4兆円が吹き飛んだ。Twitterは自殺相談と「全財産を失った」スレッドで埋め尽くされた。

6月。Celsiusが出金停止。次にVoyager、BlockFi。

11月、そしてFTX。

彼が正しかったのだ。ずっと。バカにされた心配症で地味な戦略が、業界大炎上の中、自分を救った。

しかし、全く勝った気はしない。イールドファーミングで$180K儲けた元ルームメイト？Lunaで全て失った。Bored Apeの友人は損失補填で8ETHで売却、その後FTXで全損。テスラを現金で買った男も、ローンが払えなくなった。

グループチャットは静まり返った。仮想通貨から去った者も、残るがもう何も言わなくなった者もいた。

彼はまだトレード中。淡々と複利を積み上げた。相場が落ちる間はいつもショート、常にストップ付き、過剰レバレッジなし。年末には口座はプラス。

ある夜、友人から電話が。「お前が正しかった」

沈黙。

「ああ」

「お前みたいにやってれば良かったのかな…」

何と答えればいい？「気の毒に」じゃ白々しい。「ほら見ろ」じゃ嫌われる。

「まだトレードしてる？」

「またゼロから、小さくやるよ」

「それがいいよ」

電話を切った。画面を見つめる。ビットコインは$16K。ポジションは健在。ストップも設定済み。口座は無事。

勝った気はしない。ただ「今も自分だけが残っている」感覚だけがあった。

Still Here

3年経っても変わらない。Phemexで、リスク管理を徹底、全てにストップ、ヒーロートレード（無謀な大勝ち狙い）はしない。

ポートフォリオは大きくない。Twitterでは23歳が、聞いたこともないコインで40倍利確を自慢している。すごいね。また1年後に見てみよう。

彼の口座はその間、ゆっくり、着実に複利運用。爆損もゼロからの再スタートも、「負けトレ再建物語」も一切ない。地味で淡々——生存最優先のトレードが続く。

アドバイスを求められたら、毎回こう答える。「クリプトは、強気相場がどれだけ稼げるかを決める。でも、お前がどれだけ長く生き残れるかは取引所次第だよ」

大半は、それを痛みでしか学ばない。

誰も語らないこと

この業界で最良のトレードとは、「自分の取引所が爆発しないこと」なんだ。

完璧なシナリオ、正しい仮説、理想的なエントリー——でも、いざという時に執行できなきゃ全部無意味。ガチトレーダーはみな、「取引所に潰された」武勇伝がある。3週間かかる出金、作動しないストップロス、フラッシュクラッシュでの「技術的な問題」……。

彼もそうした経験を持つ。だから今ここにいる。

Phemexが彼を「悪いトレード」から救ったわけじゃない。ただ、「出たければ出られた」、ストップを置けばちゃんと約定、資金を引き出す時は必ず出金できた——それだけだ。革命的ではなく、最低限の機能。でもクリプト界で「最低限の機能」が備わっていること自体が、すでに例外的。

99.999%の稼働率も、自分のポジションが崩れている時、6時間も閉じ込められて初めて意味が分かる。機関向けのセキュリティも、資金がハックで凍結されて初めて痛感する。Proof-of-Reservesも、また一見健全な取引所が一夜で飛ぶ現実を見てこそ必要性が分かる。

Phemexは自分を金持ちにしてくれたわけじゃない。みんなの取引所が火を噴く中、自分のプラットフォームだけが動いていた——それだけで充分だ。

彼が見てきたすべて、失った人たちを思えば、それだけで十分だ。