Reserve Rights（RSR）は、ReserveプロトコルのDTFにおけるステーキング、ガバナンス、およびバーンのためのトークンです。2026年9月、RSR保有者は、プロトコルがバーンするRSRごとに4つのトレジャリーRSRをバーンすることを可決しました。分散型トークンフォリオ（DTF）はオンチェーンの暗号資産バスケットであり、RSR保有者はその一部を保険でカバーし、他の一部をガバナンスで管理します。
この投票により、プロトコルのバーン規模は5倍に拡大します。Reserveの2026年第2四半期レポートでは1,490万RSRがバーンされたことが報告されており、新しい設定の下で同様のペースが続けば、四半期あたり7,450万RSR、つまり固定供給量1,000億RSRの0.0745%が消失することになります。これは保有者が選択したルールですが、2026年10月中旬時点で、この設定に基づくトレジャリーのバーンはまだチェーン上で実行されていません。
Reserve Rights（RSR）概要 | 詳細 |
概要 | Reserve DTFのステーキング、ガバナンス、バーントークン |
供給量 | 1,000億（固定）、流通量62.55% |
2026年9月の投票 | 高バーン：バーンされるRSRごとに4つのトレジャリーRSRをバーン |
管理者キー | なし：ミント、一時停止、凍結機能なし |
コントラクト | Ethereum 0x3206...5d70 |
Phemexでの取り扱い | 上場なし（RSRペアは上場廃止） |
Reserve Rightsとは？
Reserve Rightsは、Ethereum上のERC-20トークンで、上限供給量は1,000億に固定されています。このトークンは、Reserveプロトコルの両方の製品ラインの下に位置しています。イールドDTFは、eUSDのような完全に担保されたトークンであり、ドルステーブルコインの担保は貸出収益を生み出します。
インデックスDTFは、トークンのバスケットを1つに束ねたもので、Base上では100以上の資産を含めることができるため、オンチェーンで取引される暗号資産インデックスファンドのように動作します。Reserve Magnificent 7 DTF（MAG7）や5つのAIテーマ型バスケットは、この種のReserve DTFの例です。
Reserve Rightsに関する検索では、法的用語「権利の留保」や、名前にReserveを含む無関係なトークンなど、同名のものが表示されることもあります。プロジェクトの公式ドメインはreserve.orgです。
RSR暗号資産の役割
RSR暗号資産はReserve内で3つの役割を果たしており、プロトコルのRSRドキュメントでそれぞれが説明されています。
イールドDTFの保険： 保有者は、ファーストロス資本として1つのイールドDTFに対してRSRをステーキングします。担保トークンがデフォルトした場合、プロトコルはそのDTFの保有者をカバーするために、ステーキングされたRSRを比例配分して没収します。ステーカーは、RSRでDTFの収益の一部を獲得します。退出には約7〜30日のアンステーキング期間が必要です。これは実際のスラッシングリスクを伴うステーキングとはの一種です。
eUSDはそのカバレッジが機能している例を示しています。2026年第3四半期レポートによると、ステーキングされたRSRのドル価値は384万ドルから468万ドルに増加し、RSRの裏付け比率は18%から23%に上昇しました。同じ四半期でステーカーの利回りは8.1%から6.0%に低下しました。
インデックスDTFの投票： RSRはインデックスDTFのデフォルトガバナンストークンです。保有者は選択したDTFに対してRSRを投票ロックし、そのバスケット構成や手数料を決定します。解除には1週間のアンロック期間が必要です。これは分散型自律組織の投票モデルであり、収益共有を有効にしたDTFでは、ロッカーに対して手数料の一部が分配されます。
バーンシンク： 各インデックスDTFのミント手数料とTVL手数料の一部が市場でRSRを購入し、バーンアドレスに送金されます。この割合はガバナンスによってオンチェーンで設定されます。
簡単に言えば、RSRはReserveのDTFにおけるリスク資本および議決権株式であり、それらのDTFが徴収する手数料の一部がRSRのバーンに充てられます。
2026年10月にReserve Rightsが検索された理由
RSRは、2026年10月に別の取引所での新規上場が発表された後、CoinMarketCapの24時間最も検索されたコインのトップ3に入りました。
これらの検索は、数週間前に供給ルールが変更されたトークンに向けられました。2026年9月まで、トレジャリーRSRはBitcoinのエミッションを模倣した固定時間曲線に従ってアンロックされる予定でした。2026年9月17日、保有者はBurn Gaugeを可決し、その投票用紙で投じられた票の80.44%が支持しました。
対抗案であるマイルストーンプラン（Reserveが収益目標を達成すると最大30億のトレジャリーRSRを解放するもの）も52.55%で可決されましたが、賛成票は少なかったです。2026年9月25日、順位選択式投票によりゲージはHigh burnに設定され、投じられた11.6億RSRのうち86.27%がこの立場を支持しました。
Burn Gauge：RSRの供給ポリシーの仕組み
ゲージ設定投票では5つの選択肢が提示され、それぞれがトレジャリーを、プロトコルがすでにインデックスDTF手数料で実施しているRSRバーンに連動させます。
ゲージの位置 | プロトコルが1 RSRをバーンする際の効果 |
High burn（選択済み） | 4つのトレジャリーRSRをバーン、アンロックなし |
Low burn | 2つのトレジャリーRSRをバーン、アンロックなし |
Sustain | 0.5つのトレジャリーRSRをアンロック |
Low growth | 2つのトレジャリーRSRをアンロック |
High growth | 4つのトレジャリーRSRをアンロック |
暗号資産のバーンとは、トークンを二度と移動できないデッドアドレスに送ることを指します。High burnの設定下では、総RSRバーン量が5倍に増加します。プロトコルが何もバーンしない場合、トレジャリーも何もバーンしません。
計算方法：Reserveの2026年第2四半期サマリーによると、四半期のバーンは1,490万RSRで、当時の価値は約21,200ドルでした。これらのRSRそれぞれが4つのトレジャリーRSRを伴うため、同様のペースでの四半期あたりの消失量は5倍になります。つまり7,450万RSRとなり、1,000億の供給量で割ると0.0745%となります。
このペースで4四半期続くと、ゲージは約2.98億RSRを除去し、年間供給量の0.3%未満になります。これは緩やかな圧縮です。より大きな影響はアンロックにあります。Slower Walletは2025年末に週あたり約1.5億RSRを送り出しており、バーン設定によりそれが停止しています。
ゲージは約束によって拘束されます。Confusion CapitalはトレジャリーのロックされたSlower Walletを管理しており、アンロックに関する保有者の投票に従うことを誓約しています。採択提案自体は、その誓約をオンチェーンでの強制力のない公的コミットメントと呼んでいます。この設定は、2026年10月のReserve第3四半期レポートに続く次のゲージ投票まで有効です。
RSRトークノミクス
RSRの供給量は1,000億に固定されており、コントラクトはそれを増やすことができません。Ethereumコントラクトのすべての管理者ロールはゼロアドレスを指しており、一時停止スイッチはオフになっているため、誰も転送を一時停止したり、固定総量を超えてRSRをミントすることはできません。
バーンは紙面上の数値を減らしません。バーンされたRSRは誰も制御できないデッドアドレスに送られ、その後でもコントラクトの総供給量は正確に1,000億のままです。2026年10月中旬時点で、デッドアドレスには約1.36億RSR（供給量の0.136%）が保持されており、その残高が実際のバーンカウントです。
CoinMarketCapは625.5億RSRを流通量として計上しており、供給量の62.55%です。Slower Walletは17.45%を保持しています。そのコードは各引き出しに4週間の遅延を追加し、任意の4週間の窓で総供給量の1%以下しか放出しません。
2026年10月中旬時点で、約37,100のウォレットがEthereum上でRSRを保持していました。ブリッジされたコピーはBaseとArbitrum上で動作しており、Energi上にも存在します。ドキュメントには、Solidifiedによる2022年1月のトークン監査へのリンクが含まれています。
RSRを安全に購入する方法
PhemexはRSRを上場しておらず、RSRスポットペアおよび両方のRSRパーペチュアルは上場廃止となっています。RSRはEthereum、Base、Arbitrum上の分散型プールで取引されているため、安全なルートはセルフカストディウォレットと正しいコントラクトを使用することです。
正規のRSRコントラクトがあるネットワークであるEthereum上でセルフカストディウォレットを設定します。
正規のEthereumコントラクト0x320623b8E4fF03373931769A31Fc52A4E78B5d70をコピーし、スワップ前にReserveのドキュメントと照合します。
0x8762で始まり16e8で終わる古いRSRコントラクトは避けます。これは一時停止されており、ライブトークンではありません。
RSRティッカーを使用してReserve Rightsという名前を持つ他のEthereumコントラクトが20以上あるため、類似品は無視します。
まず小規模なテストスワップを送信し、トークンが正しいコントラクトの下でウォレットに着金することを確認します。
以下のリンクは、BTCや他の主要コインを上場しているPhemexの暗号資産先物ボードを開きます。先物はレバレッジを使用しており、損失が証拠金に達するとレバレッジポジションは自動的に清算されます。
RSRはミームコインですか？
いいえ、RSRはReserveのコントラクトの機能部品です。eUSDのようなイールドDTFの背後にあるファーストロス資本であり、インデックスDTFの議決権トークンであり、DTF手数料が購入してバーンする資産です。
ミームコインの価値は注目度に依存します。RSRの価値は、Reserve DTFが稼ぐ収益、インデックスバスケットの手数料から、貸付ポジションによって裏付けられたドルペッグステーブルコインであるeUSDの利回りまでに基づいています。その収入は2026年第2四半期に149,500ドルの総収益となりました。
Reserve Rightsのリスクは何ですか？
プロトコルは2026年第2四半期に赤字でした。 Reserveの2026年第2四半期サマリーでは、純収益がマイナス154,100ドルであり、RSRの背後にあるビジネスはその四半期に獲得した分以上を支出しました。手数料で資金調達されるバーンは、那些手数料が増加する速度と同じ速度でしか成長できません。
トレジャリーのバーンはまだ発生していません。 保有者は2026年9月にHigh burnを投票で可決しましたが、2026年10月中旬時点で、Ethereum上のバーンアドレスはその設定の下でトレジャリーRSRを受け取っていません。発生するまで、5倍のバーンは紙面上的なルールです。
ガバナンススパム。 1つのDTFに対するスパム提案の急増により、2026年10月にBNB ChainとBase上のRSRの投票ロックシステムにスパム保護を追加する提案が行われました。いくつかのDTFはオプティミスティックガバナンスを実行しており、保有者が拒否しない限り提案が通過するため、提案の洪水は実際の攻撃経路です。
大量のロックされた供給。 Slower Walletの17.45%は2026年1月以来動いておらず、そのコードはまだ4週間ごとに供給量の最大1%を許可しています。将来のゲージ投票で成長設定が選択されると、その供給が再び動き出す可能性があります。
Reserve Rightsは有望な投資対象ですか？
Reserve Rightsは、ReserveのDTFがバーンを意味のあるものにするのに十分な手数料を稼ぐという、リスクの高い投資判断です。2026年9月の投票は、保有者に投票用紙上で最も供給に優しい設定（アンロックなしと5倍のバーン）を与えました。
2026年第2四半期は、プロトコルが獲得した以上に支出し、そのバーンが供給量のごく一部のみを除去するという落とし穴を示しました。状況を変えるのは、Reserveの四半期レポートで見ることができる手数料の成長と、投票に一致するトレジャリーバーンです。
よくある質問
RSRコインとは何ですか？
RSRコインはReserve Rightsであり、Reserveプロトコルのトークンです。保有者はイールドDTFを保険でカバーするためにステーキングするか、インデックスDTFをガバナンスするために投票ロックします。DTF手数料の一部がRSRを購入してバーンします。その供給量はEthereum上で1,000億トークンに固定されています。
RSRバーンはどのように機能しますか？
インデックスDTFはミント手数料とTVL手数料を徴収し、管理された部分の手数料がRSRを購入してデッドアドレスに送ります。2026年9月に保有者が選択したHigh burn設定の下では、プロトコルがバーンするRSRごとにトレジャリーが4つのRSRを追加します。
誰でも新しいRSRをミントできますか？
いいえ。Ethereumコントラクトのすべての管理者ロールはゼロアドレスを指しているため、1,000億の上限を増やすことはできません。バーンされたトークンはデッドアドレスにあり、依然としてコントラクトの総供給量数値に含まれます。
PhemexでRSRを購入できますか？
いいえ。PhemexはRSRスポットペアおよび両方のRSRパーペチュアルを上場廃止したため、RSRを上場していません。正規のコントラクトを確認した後、EthereumとBase上の分散型プールでRSRとスワップすることができます。
Reserve Rightsは有望な投資対象ですか？
それは、ReserveのDTFが稼ぐ手数料に価値が依存するリスクの高いトークンであり、プロトコルは2026年第2四半期に赤字でした。2026年9月のHigh burn投票は、那些手数料が成長する速度と同じ速度でしか供給量を縮小しません。
まとめ
2026年9月の投票は、RSRの供給をカレンダーから外し、手数料メーターに乗せました。ここからRSRのフロートを決定する数字は、各四半期レポートのインデックスDTF手数料ラインであり、その最初の読み取りは2026年10月のReserve第3四半期レポートとそれに続くゲージ投票で行われます。
免責事項：本記事は情報提供のみを目的としており、財務アドバイスではありません。暗号資産取引には多大なリスクが伴います。投資判断を行う前に、必ず独自の調査を行ってください。
