2026年に注目したいリキッドステーキングトークン6選

2026年に注目したいリキッドステーキングトークンは、Ethereum上のstETH・rETH・osETH、Solana上のmSOL・bSOL、Avalanche上のsAVAXです。いずれも、コインをステークしながら売却や他アプリでの利用が可能なトークンを保有し、報酬を受け取れる仕組みです。

10月末時点の終値から過去12か月では、各トークンはステーク対象のコインを最大で約6%増やしました。一方でコイン自体の下落幅が大きく、ドルベースではすべての保有資産が40〜51%の損失となりました。ステーキング報酬で保有量は増えても、価格下落を埋めるには程遠い結果でした。

主要なリキッドステーキングトークンを一覧で確認

注目のリキッドステーキングトークン6選

これら6つを選んだのは、いずれもプロジェクト公式ドキュメントに開始・終了の条件が明記されているためです。掲載順はランキングではありません。表の終値時点におけるCoinMarketCapの時価総額は、bSOLの約8,300万ドルからstETHの約218億ドルまで開きがあります。

Lido Staked ETH (stETH)

LidoでETHをステークすると、報酬の付与に伴いstETHの残高が増えていきます。変動する残高を扱えないアプリ向けに、LidoのwstETHラッパーも用意されています。こちらは残高は固定のまま価値が上昇する設計です。

Lidoのドキュメントでは、ETHへの直接的な戻し方として出金キューが案内されています。なお、本トークンはLido DAOのガバナンストークンLDOとは別のものです。

Rocket Pool ETH (rETH)

残高は変わらず、1トークン当たりのETH建て交換レートが上昇します。Rocket Poolのドキュメントによれば、レートの更新は概ね1日1回です。最低利用量は0.01 ETHからとなっています。

プールが解約（アンステーキング）に対応できない場合、ドキュメントでは他の市場で手放す必要が生じうる旨が示されており、その際は小幅なプレミアムが付く可能性があるとされています。

StakeWise Staked ETH (osETH)

StakeWise経由でステークしたETHに対して発行されるトークンで、シンプルなフローで受け取るか、選択したヴォールトからミントできます。残高は変わらず、1トークン当たりのETH建て償還量が増えていきます。手数料は積み重なる点にご注意ください。ヴォールト運営者が報酬の一部（一般的に3〜5%）を取得し、さらにStakeWiseのドキュメントによると、DAOがosETHの報酬に対して別途5%を徴収します。

契約一覧によると、償還はキューを通じてプロトコルレートで実行されます。

Marinade Staked SOL (mSOL)

このSolana上のトークンはレート方式で発行されるため、ステークしたSOL個数より少ない数量を受け取ることになります。Marinadeのガイドによれば、そのレートはエポック（Solanaの約1日周期の報酬サイクル）ごとに上昇します。

ガイドにはコストの異なる2つの出口が示されています。Instant Unstakeはマーケットのスプレッドと引き換えに即時SOLへ戻りますが、Delayed Unstakeは手数料0.2%で約1エポックの待ち時間が発生します。

BlazeStake Staked SOL (bSOL)

BlazeStakeはSOLをステークするもう一つの選択肢で、上昇するレートを通じて報酬が支払われます。手数料ページには、預入0%、出金（即時・遅延いずれも）0.1%と記載されています。リファラル経由の利用者は預入時に0.08%を支払う必要があり、これは紹介者に分配されます。同ページではエポックあたり0%とされていますが、プールのオンチェーン設定では各エポックの報酬の5%が徴収されます。

BENQI Liquid Staked AVAX (sAVAX)

Avalanche向けの選択肢として位置づけられるのが、BENQI (QI)：AvalancheのDeFiトークンとはの裏側にあるプロトコルが発行する本トークンです。報酬が積み上がるにつれ、AVAX建ての価格は上昇していきます。

出口にもご注目ください。BENQIのドキュメントによれば、15日間のロック解除期間中はsAVAXが運用を続け、報酬が止まるのは最終的な2日間の償還ウィンドウのみとされています。また、二次市場でのスワップを利用すれば、市場レートで即時に退出できることも付け加えられています。

リキッドステーキングトークンとは？

リキッドステーキングトークンは、プールを通じてステークしたコインに対する受領証のようなものです。ETHを預けると、プールはネットワークを保護するコンピュータ（バリデーター）にステークします。差し出されたコインは運用が続く一方、あなたは売却や担保差入れが可能なトークンを受け取ります。

通常のステークではコインが拘束されるため、報酬は得られるものの利用できなくなります。受領証であるトークンが、その利用可能性を取り戻してくれます。

Ethereumでは、ステーキング量が供給量の30%に到達したとされる2026年初頭時点で、ネットワーク公式サイトはリキッドステーキングが全ステーク済みETHの約3分の1を占めると説明しています。

トークンを保有していても、ネットワーク上ではステーカーとして認識されません。Ethereumはバリデーターに報酬を支払い、あなたのトークンの存在を知らないため、報酬の還元はプールのコントラクトと運営者に依存する構造です。

リキッドステーキングトークンの仕組み

プロトコルにコインを預けると、プロトコルがそれをステークし、トークンがウォレットに届きます。コインはステークされたまま、トークンは自由に移動でき、報酬は次の2通りのいずれかで受け取ります。

• リベース型トークン。 報酬の付与とともにウォレット内の数量が増えていくため、1トークンはほぼ常に1コイン相当に保たれます。10月末終値までの1年間では、100 stETHは約102.5に増加しました。6銘柄中リベース型はこれだけです。

• 交換レート型トークン。 ウォレット内の数量は変わらず、1トークン当たりでより多くのコインに償還できるようになります。100 rETHの保有は、その期初には約115 ETH、期末には約117.5 ETHに償還されました。

リベース型トークンは残高が少しずつ増えていく普通預金のような挙動を示し、交換レート型トークンは口数はそのまま1口あたりの価値が上がっていく投資信託のような挙動を示します。Ethereumの公式サイトでは、どちらの設計もデフォルトで優れているわけではなく、どちらもプロトコル手数料控除後に報酬が支払われると説明されています。

この違いが表の価格関係も説明します。rETHはレートが報酬分以上に積み上がってきたためETHよりかなり高い水準で引け、stETHは報酬が追加トークンとして届くためETHに近い水準で引けました。

出口も2通りあります。プロトコル経由で償還する方法は、バリデーターの退出を待つ必要があるため時間がかかります。いつでも市場でトークンを売却する方法もありますが、価格は市場が提示する水準に従い、暗号資産市場の流動性が実質的なコストを決めます。

過去12か月間の実績リターンは？

本リストのすべてのトークンは、2025年10月末から10月末終値までの期間に対象コインに対して上昇しましたが、ドルベースではすべての保有資産が下落しました。上昇率は両時点の各トークンのレート比較で算出しており、4銘柄はコントラクトレート、Solanaの2銘柄はSOLに対する価格比率を用いています。

stETHのドルベースの数値は増加する残高を織り込んでおり、価格単体では約41.5%下落しています。

下落の主因はコイン自体にあります。Phemexのパーペチュアルでは、同じ終値の比較でETHが約41%、SOLが約49%下落し、AVAXは約53%の下げとなりました。報酬の大きさが良い結果につながったわけではなく、mSOLは価格比率ベースで最も高い報酬を上げつつも、ドルベースではEthereum系3銘柄よりも大きく下落しました。報酬面では、Ethereum系3銘柄の差は約0.25ポイント以内でした。

リキッドステーキングは安全？

リキッドステーキングには実質的なリスクがあり、コントラクトと市場価格があなたとバリデーターの間に介在するため、直接ステークするよりリスク層が多くなります。以下の4点はEthereum公式サイト自身のリスク一覧に基づいています。

• バリデーターの罰則（スラッシング）。 スラッシングとは、ネットワークが罰則としてバリデーターのステークの一部を没収する仕組みです。プールのバリデーターがスラッシュされると、損失は通常、すべてのトークン保有者に波及します。

• コントラクトのバグ。 あなたの預けたコインは、バグや悪用（エクスプロイト）の可能性があるコントラクトの中に置かれます。BENQIのトークンはさらにブリッジ工程が加わっており、ドキュメントではAVAXをAvalancheのステーキングチェーンへ移管すると説明されています。

• 裏付け資産を下回る価格。 10月末終値時点では、osETHは2つの価格フィードでコントラクトレートより約0.4%低い水準で取引され、比較可能なレートを持つ他の3銘柄は約0.1%以内でした。乖離は拡大しうるものであり、Ethereum公式サイトはその理由を次のように説明しています。「トークンは自由に取引されるため、市場価格は裏付けとなるETHの価値から乖離する可能性があり、特に市場がストレス下にある局面で顕著になります。」

• ルール変更。 手数料やプールのバリデーター運営者は、ガバナンスやコントラクトのアップグレードを通じて変更されうるもので、Ethereum公式サイトによれば、トークン保有者には通常投票権がありません。

これらのリスクは出口で合流します。資金が必要な場面で償還が遅い場合、ディスカウントでの売却が唯一の迅速な退出手段となり得るため、各トークンの報酬と同じくらい出口条件が重要になります。

貯蓄型商品はお客様の資産を貸し出すため、性質が異なります。オンチェーンステーキングと貯蓄型商品の違いは、利回りがどこから来ているかの話です。

リキッドステーキングは価値がある？

私たちの見解としては、報酬は「すでに保有したいコインをステークする理由」にとどまります。2026年10月末までの12か月間では、リキッドステーキングは素のコイン保有に対して数ポイント分有利でしたが、コイン価格の下落に対してはほとんど効果はありませんでした。各保有資産は、それぞれのコイン比で約1〜3ポイント上回って期間を終えました。

その数ポイントは、手数料とリスクという形で支払っています。報酬はプロトコルの取り分控除後に届き、BENQIのドキュメントではバリデーター報酬の10%が同社の取り分とされています。得られるものはコインの「利用可能性」です。通常のステークならまだアンボーンディング（ネットワークがステーク済みのコインを解放する前に課す待機期間）中の場面でも、トークンは売却や担保差入れに使えることになります。

下落基調の3コインでの12か月間は、好況期にこれらのトークンがどう動くかを示せません。とはいえ、今回の数値は、報酬目的でコインを購入する理由を与えるものではないと考えます。

Phemexで取り扱いのあるリキッドステーキングトークンは？

Phemex上のstETH現物ペア2つ（STETH/USDT、STETH/USDC）は廃止済みです。残り5銘柄については、同取引所にパーペチュアルおよび板形式の現物ペアがなく、PhemexのAVAX/USDT現物ペアはBENQIのトークンとは別資産である素のAVAXです。

プロジェクト固有トークンの状況は分かれています。Rocket PoolのRPLパーペチュアル・現物ペアは廃止済みで、BENQIのQI/USDT現物ペアも同様です。LidoのLDO/USDTパーペチュアルは2026年9月24日に再上場し、LDO/USDT現物ペアは2026年10月9日付の廃止告知中です。

ETH・SOL・AVAXはいずれもPhemexにパーペチュアルが上場しています。先物取引はレバレッジを用いるため、損失が証拠金額に達するとポジションは自動的に決済されます。

よくある質問（FAQ）

LST（暗号資産）とは？

LSTはリキッドステーキングトークン（Liquid Staking Token）の略で、プール経由でコインをステークした際に受け取るトークンです。ステークとその報酬を追跡し、コインがステークされたまま、売却や他アプリでの利用が可能です。

ステーキングとリキッドステーキングの違いは？

直接ステークはコインを拘束したうえで報酬を支払います。リキッドステーキングもプロトコル手数料控除後に報酬を支払いますが、加えて取引可能なトークンを交付します。その代わり、保有リスクにコントラクトと市場価格が追加されます。

リキッドステーキングトークンで損失を出すことはある？

あります。報酬はコイン数を増やしますが、価格は無防備なままなので、これら6銘柄はいずれも2026年10月末までの1年間でドルベースでは約40%以上下落しました。罰則やコントラクトの不具合、出口でのディスカウントがさらに損失を拡大させる可能性があります。

最適なリキッドステーキングプラットフォームは？

すべての指標で勝る単一の-platformはありません。Ethereum系トークンは2026年10月末までの1年間の報酬水準がほぼ横並びだったため、利回りよりも手数料や出口条件の方が銘柄間の差をはっきり示します。

まとめ

リキッドステーキングトークンは、「小さなリベート付きのコイン保有ポジション」として読み替えると整理しやすいでしょう。リベートは比較しやすい一方で、年間の結果を決める要素としては最も可能性の低い部分です。残る評価ポイントは出口です。コストと所要時間、そして待てない場合に許容できるディスカウントを確認してください。それらの条件は各プロジェクトのドキュメントに記載されており、私たちが最初に読む項目でもあります。

免責事項：本記事は情報提供のみを目的としたものであり、金融助言ではありません。暗号資産の取引には重大なリスクが伴います。投資判断を行う前に、必ずご自身で調査を行ってください。