EVAAプロトコル（EVAA）とは？TON上のレンディングプロトコルを解説

EVAA Protocol は、TONブロックチェーン上で動作するレンディングプロトコルです。Telegramアプリからアクセスし、暗号資産を貸し付けて利息を得たり、担保を預けてそれを原資に借入をしたりできます。借入額が担保に対して大きくなりすぎると、そのポジションは清算されます。EVAA はトークンの名称でもあり、TONとBNB Chainの両方で取引されています。

EVAAの価格は10月下旬の5日間でほぼ3倍に上昇しましたが、同プロトコルのMain Poolへの預け入れ額は約3%減少しました。つまり、コインの価格は動いた一方、その裏にあるレンディングプールは成長していません。この2つは別々の事実として受け止め、一方が他方の原因だと推測しないでください。EVAAのTelegram、GitHub、Mediumの各ページにも、急騰の原因を示す説明はありませんでした。

EVAAプロトコル（EVAA）の基本情報

EVAAプロトコルとは？

セキュリティ企業Trail of Bitsは、EVAAを「TONブロックチェーン上に構築されたレンディングプロトコル」と表現しています。同社の2025年8月の監査レポートによれば、ユーザーは「担保の預入・出金、流動性提供者への参加、そして超過担保型の借入と返済を行うことができます」。

超過担保型とは、借入額よりも多くの担保を預ける仕組みで、価格が下落した場合でも貸し手側に緩衝材が残ります。暗号資産レンディングはその考え方に基づいており、銀行の融資窓口の役割をコードが担います。アクセス方法は、Telegram内で動作する小型アプリ「Mini App」、またはWebアプリです。

運営主体は2つ名前が挙がります。EVAAの2026年5年版利用規約では、プロトコルの管理者としてTON Lending Foundationが明記され、パナマ法が適用されるとされています。一方、監査の依頼主はSomething Labs LTDでした。

EVAAの暗号資産トークンは、あなたの預け資産とは別物です。TON上の分散型取引所STON.fiは、これをプロトコルのガバナンスおよびユーティリティトークンと説明しています。TON自体のコインは2026年6月以降GRAMと呼ばれていますが、チェーン名は引き続きTONです。

EVAAが話題になっている理由

このコインの価格は5日間でほぼ3倍となり、2026年11月上旬にはCoinMarketCapの検索上位10銘柄に入りました。最終日の終値は約1.42ドルで、上昇局面の開始時点から約180%高くなっています。

市場全体が同じ方向に動いたわけではありません。同じ5日間に、Phemexにおける無期限先物（満期日のない先物契約）の中値は約3%下落しました。上場している全137銘柄のうち、終値が上がったのは28銘柄のみです。

取引量も急増しました。CoinMarketCapが取集する出来高は2日目に約6,700万ドルに達し、上昇局面前の30日間の中央値である約250万ドルの約27倍となりました。これはあくまで1つの追跡サイトでの回転率です。価格が動く前にプールが吸収できる量を表す板の厚み（ディープス）こそ、売買を検討する前に確認したい指標です。

10月下旬にEVAAが上昇した理由は？

EVAAのTelegramチャンネルにも、GitHubやMediumのページにも、上昇の要因を示す説明はありませんでした。10月22日以降のTelegramへの投稿は、メンテナンスとサポートに関する案内が中心で、その後、プールの紹介やハロウィーンの挨拶が続きました。GitHubへのコード推送は2026年8月が最後、Mediumの最終投稿は2024年9月です。

EVAAの仕組み

プールに預ければ借入側が支払う利息を獲得でき、逆に担保を預ければそれを原資に借入ができます。

仮定の話で仕組みを示します。TONのステーク済み形態であるtsTONを500ドル分預け、USDTを200ドル分借りたとします。tsTONが大きく下落すると、借入比率が設定された上限を超え、ポジションが清算されます。清算とは、担保を売却して債務を弁済する処理です。レバレッジポジションを強制的に決済する暗号資産取引における清算と同じ仕組みであり、ここでは貸し手の資金を守る役割を果たします。

Main Poolの預け入れに何が起きたか

EVAAはTON上で4つのプールを運営しています。Main Poolの8資産は、上昇局面の開始時点で約1,080万ドル、終了時点で約1,050万ドルの評価額でした。いずれも同一の固定価格セットを用いているため、評価額を変え得るのは保有数量の変化だけです。

USDTの預け入れは約11%、GRAMの預け入れは約12%減少しました。一方、tsTONの預け入れは約4%増加し、金額ベースでプールの約57%を占めました。

資金稼働率（Utilization、預かり資産のうち貸し出されている割合）を見ると、各資産の役割が分かります。上昇局面の終了時点では、USDTの約87%、GRAMの約69%が貸出中だったのに対し、tsTONは0.1%未満でした。つまり、tsTONは主に担保として置かれ、USDTとGRAMが貸し手側の役割を担っている構図と読み取れます。

注目すべき点：プールのUSDTとGRAMの預け入れ残高です。これらの残高が、利息で貸し手に支払われるローンの原資になるためです。

EVAAプロトコルは安全ですか？

公開された監査があり、重大な指摘は修正済みですが、依然として広い権限を持つ管理者アカウントを信頼する必要があります。Trail of Bitsが記録した9件の指摘のうち、高危険度が1件、中等度が3件、情報提供レベルが5件でした。レポートには「チームは情報提供レベルの2件を除くすべてを解決した」と記載されており、修正内容の再レビューは2025年7月に終了しているため、それ以降にデプロイされたものは検証範囲外です。

より大きな論点は、コントラクトを誰が管理するかです。レポートの表現を借りれば、「管理者アカウントは、ユーザーの同意なくシステムパラメータを一方的に変更し、コントラクトのアップグレードを強制することができます」。

同時に、特権アカウントは「ユーザー資金に直接アクセスできない」とも記されており、それでもこれらの権限は「実質的な集中リスク」と位置づけられています。

レポートは、借入者にとって重要な未解決事項を1つ残しています。管理者は、既に開かれているポジションに対する清算トリガー水準（清算が発生するライン）を変更できるという点です。監査側は、変更が告知されてもユーザーが対応する時間的余裕を得られない可能性があるとの警告を加えています。

チーム側は、オフチェーンの取り決めにより管理者は閾値を引き上げることに限定され、引き下げる場合は事前通知を行うと説明していますが、それはコントラクトが強制する約束ではありません。

EVAAのトークノミクス

EVAAの供給量は2つのチェーンに分かれており、それがトークンを理解しにくくしている要因です。

TON側は2025年9月29日に2,500万枚をミントして始まり、バーン（焼却）を経て約1,900万枚まで減少しました。これにBNB Chain側の3,000万枚を足すと約4,900万枚となり、CoinMarketCapが記載する上限5,000万枚に近い水準です。

同サイトの流通量約1,790万枚という数字は自己申告ベースであり、同サイトのロック解除パネルでは約2,970万枚が解除済みと表示されています。したがって、EVAAの時価総額を見かけたら、どの数量を使っている計算かを問い合わせてください。

追加ミントができるのは誰でしょうか。TON側は、3名のうち2名の署名が必要なマルチシグウォレットです。コントラクトは時点段階でもなおミント可能と自己申告しており、履歴に記録されたミントは最初の2,500万枚の1回のみです。

2026年4月、マルチシグは管理者権限をゼロアドレスへ移転するトランザクションを送信しました（権限を放棄する一般的な方法）が、これは中止されました。そのため権限は有効なまま残り、ローンチ以降は使用されていません。

BNB Chain側はより厳格に見えます。コントラクトをデプロイしたウォレットからも大口保有者からもテストミントはいずれも失敗し、コードには一時停止機能やブラックリスト機能がありません。

弱点は集中度合です。TON上の最大3ウォレットがTON供給量の約3分の2、合計4,900万枚の約4分の1を保有していました。この3件のうち2件はマルチシグであり、署名者が合意すれば送金できるため、残高を「ロック済み」と読み替えないでください。上位12件のいくつかはコントラクトで、大口ウォレットの1つはカストディ（保管業者）の可能性が高いため、このリストは個人12人分ではありません。

CoinMarketCapのロック解除パネルは自己申告と明記されています。2026年11月上旬時点で約59%が解除済みと表示され、次に控えるのはトレジャリーと流動性報酬のラインで、解锁日は2026年11月27日とされています。

EVAAを安全に購入する方法

EVAAの購入は分散型取引所で行います。TONの場合は、まずコントラクトアドレスの確認から始めます。

1. TONウォレットを設定し、GRAMを少し残しておいてください。スワップにはネットワーク手数料としてGRAMが必要だからです。

2. 2つのコントラクトを控えておきます。TON側は EQBKMfjX_a_dsOLm-juxyVZytFP7_KKnzGv6J01kGc72gVBp、BNB Chain側は 0xaa036928c9c0Df07d525B55ea8EE690Bb5a628C1 です。

3. STON.fiのEVAAページを開き、スワップを実行する前にTON側のアドレスが一致することを確認してください。

4. Swapタブで、USDTなどで支払い、受け取る資産としてEVAAを選択します。

5. まず少額を入力し、ウォレットで承認する前に見積もり内容を確認します。

6. トークンが届いたこと、そのコントラクトが手順2のものと一致することを確認します。

注文は小さめに保ってください。GeckoTerminalによると、2026年11月上旬時点でTON上の36のプールの合計 liquidity は約7万9,000ドルでした。これは1つの追跡サイトの集計にすぎず、大口注文は不利な方向に価格を動かします。

EVAAの利用規約が指し示すのは evaa.finance と @EvaaAppBot アプリであり、Telegramのハンドル @evaa_protocol にも、ドメイン evaa.xyz にも言及していません。暗号資産のラグプル（rug pull）を見抜くためのチェック習慣がここでも役立ちます。まずはコントラクトを誰が管理しているか、プールの厚みはどれほどかから確認しましょう。

PhemexのEVAA/USDT無期限先物ペアと現物ペアは、2026年7月および9月付のお知らせにより、いずれも上場廃止となっています。

PhemexにEVAAを残している場合、現物上場廃止のお知らせでは、以降の出金はサポートチーム経由となる旨が案内されています。Phemexが引き続き提供するのは、上場銘柄向けの先物取引であり、EVAAを購入する判断とは別の話です。先物はレバレッジを用い、損失が証拠金に達したポジションは自動的に決済されます。

EVAAのリスクは？

供給が少数の手元に集中。 各チェーンのコインの大半を少数のウォレットが保有しており、TONのプールは薄いため、大口の売却1件で価格が大きく動く可能性があります。

貸し手が資金を動かせなくなる可能性。 USDT預かりの大半が貸出中のため、待機資金はわずかです。多くの貸し手が同時に引き出しを望んだ場合、借入者の返済または清算を待つことになります。

今後の追加供給。 CoinMarketCapの自己申告パネルでは、上限5,000万枚のうち約41%がまだロック済みと表示されており、解锁時期はプロジェクト自身の数値に依存します。

窓（ギャップ）が生まれやすい価格。 あの上昇局面の5日間のうち4日で20%超の動きがあり、薄いプールでは、自分が売り手になった際にその影響が悪化します。

EVAAは良い投資対象ですか？

はい／いいえの答えは提供しません。私たちの見立ては、レンディング商品こそ検証可能であり、トークンは信頼を要する部分だということです。

EVAAの10月下旬の終値は、2025年10月の終値ベース高値12.67ドルから約89%低い水準でした。終値ベースの安値は2026年6月の約0.30ドルです。それ以前のスパイクである2026年7月は終値ベースで約2.77ドルまで上昇しましたが、1週間以内に沈静化しました。

時価総額とTVLの比率は、トークンの価値と、そのプロダクトにロックされている資金を比較する指標です。チェーン上の全4,900万枚を使うと、終値から逆算する評価額は約7,000万ドルとなり、Main Pool単体の預かり額の約6.7倍に相当します。CoinMarketCapの自己申告ベースの数量では約2.4倍でした。

トークンがファンダメンタルズで価格を支えられるには、預かりと借入の両方が成長し、かつ大口ウォレットがゆっくり売るか、まったく売らない必要があります。あの5日間でMain Poolの預かりは増えておらず、大口ウォレットの行動はあなたの手の届かないところです。

よくある質問（FAQ）

EVAAのトークン解锁スケジュールは？

CoinMarketCapの自己申告パネルでは、次の解锁として約53万5,000 EVAAが2026年11月27日に予定されており、上限5,000万枚の約1%に相当します。2026年11月上旬時点で約2,030万枚がロック済みと表示されていました。

EVAAプロトコルで預けられる資産は？

Main Poolは2026年10月下旬時点で8資産を扱い、tsTONとUSDTが中心でした。EVAAはステーブルコイン向けプールに加え、NOTやDOGSなどの小規模なTON系トークン用プールも運営しています。

TON上のEVAAとBNB Chain上のEVAAは同じトークンですか？

両コントラクトともEVAAという名称を持ち、CoinMarketCapのEVAA掲載ページにも双方が現れますが、別個のコントラクトで供給量も独立しています。送金前にどのチェーンにいるかを確認してください。誤ったネットワークに送ったトークンは失われる可能性があります。

まとめ

EVAAは1つの名の下に2つの顔を持ちます。レンディングプロトコルには、読める監査レポートと、オンチェーンで確認できる残高があります。

一方、トークンはより大きな信頼を求められます。有効なままのミント権限と少数の大口ウォレットが、市場に出回る量を左右するからです。こうしたチャートを見てここに辿り着いた方は、まずプールと保有者リストから確認してください。価格だけでは、誰が売っているかは分からないためです。

免責事項：本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言ではありません。暗号資産取引には重大なリスクが伴います。投資判断を行う前に、必ずご自身で調査を行ってください。