Arbitrum vs Polygon：POLが同等時価総額で5.9倍のGas Feeを獲得した理由

Arbitrum（イーサリアムのLayer 2ネットワーク）は、2026年9月15日までの90日間で120万ドルのGas Feeを徴収し、Polygonは703万ドルを徴収しました。Arbitrum対PolygonのFee比較では、ARBとPOLの時価総額が1.7%以内で終えたにもかかわらず、Polygonが5.9倍のリードを示しています。

この90日間を年換算すると、PolygonのGas収入はPOLの時価総額9億9,718万ドルの2.86%に相当し、ARBの時価総額10億1,384万ドルの0.48%と比較されます。2025年の同期間は逆で、Arbitrumが332万ドル、Polygonが84万ドルでした。Polygonのリードは2026年1月から始まり、月間Feeが69万ドルから383万ドルに急増しました。

ArbitrumとPolygonとは？

Arbitrumは、独自のドキュメントで子チェーンと呼ばれるように、Ethereum上で動作し、Ethereumが決済を行いトランザクションデータを保持します。2つのパブリックチェーンはArbitrum OneとArbitrum Novaで、ARBはこれらを管理するトークンです。**Arbitrumの解説**では、ロールアップ設計とトークンの役割について説明しています。

Polygonは分類が難しいネットワークです。PolygonドキュメントでPolygon Chainと呼ばれるメインネットワークは、EVM互換のブロックチェーンで、Ethereumから離れてトランザクションを実行し、定期的なチェックポイントを通じて状態をEthereumにアンカーします。バリデータはPOL（CoinGeckoではPOL（旧MATIC）としてリスト）をステーキングするため、最も公平な説明はEthereumスケーリングネットワークであり、厳密な意味でのロールアップではありません。

この設計の違いはコスト比較において重要です。なぜなら、2つのネットワークは異なる作業に対して課金するためです。**Ethereum Layer 2ソリューションのガイド**では、ロールアップとチェックポイントチェーンがEthereumとどのように役割を分担するかを説明しています。

90日間のArbitrum対Polygon Fee

DefiLlamaの各チェーンの日次Feeデータによると、2026年6月18日から9月15日までの90日間で、Polygonは703万1千ドル、Arbitrumは119万9千ドルでした。比率は5.86で、見出しの5.9はこの数値を小数点以下1桁に丸めたものです。

興味深いのはこの逆転現象です。前年の同じ90日間（2025年6月18日から9月15日）では、Arbitrumが331万7千ドル、Polygonが83万6千ドルを徴収しました。Arbitrumは2025年6月から12月までの毎 calendar 月でPolygonを上回り、10月に326万ドルのピークを迎えました。Polygonは2026年1月から8月までの毎 calendar 月でArbitrumを上回っています。

2026年9月15日までの365日間全体では、Polygonの合計は2,795万ドルに達し、Arbitrumの1,128万ドルと比較されました。この2.48倍のリードは現在のレートでは格差を過小評価しており、Arbitrumはまだその期間の最初の3か月半（2025年9月中旬から12月）でリードしていたためです。

**2026年のトップ10 Layer 2トークン**では、ARBとPOLの両方が10銘柄に含まれています。トークン価値1ドルあたりの獲得Feeでは、2つは大きく異なります。Polygonの年換算Gas収入はその時価総額の2.86%、Arbitrumは0.48%であるため、POLの1ドルはARBの1ドルよりも約6倍のGasを獲得するネットワークへの請求権を購入することになります。

2026年1月にPolygon Gas Feeが急増した理由

PolygonのGas Feeは2025年12月に69万ドル、2026年1月に383万ドル、2月に496万ドルとなりました。**Coin360は2026年1月14日に報道**し、Polymarketの15分暗号通貨予測市場がPolygonの1月Feeを170万ドル超に押し上げ、14か月ぶりの高水準と呼びました。DefiLlamaのデータは1月1日から13日の合計を207万ドルとしており、報道とデータは方向性と概算規模で一致しています。

Polygonはそれ以降2025年のペースに戻っておらず、その持続性がPOLをFeeに基づいて評価する際に支払っている要素です。2026年3月から8月までの最弱月は4月の202万ドルで、2025年12月の合計の約3倍でした。8月は222万ドルでした。

ArbitrumのGas Feeは同じ期間で逆の動きをしました。2026年1月は73万ドルで、3月から8月までの毎月は36万ドルから45万ドルの範囲でした。

この集中性がPolygonのリードにおける特定のリスクです。急増の大部分は1つのアプリケーションの短期市場によってもたらされたため、2.86%の数値はそのFeeフローが続く限り有効です。9月15日までのデータはPolygonが104万ドル、Arbitrumが24万ドルで、2026年のパターンを終値まで維持しています。

Arbitrum Gas Feeデータが含めていないもの

DefiLlamaのArbitrumシリーズの方法論では、Feeをユーザーが支払ったGasのみと定義しています。**ArbitrumのTimeboostドキュメント**では、Arbitrum OneとNovaで稼働しているトランザクション順序付けポリシーについて説明しており、エクスプレスレーンオークションを通じて時間的優位性を販売しています。これらのオークション収入はGasではないため、119万9千ドルとそれに基づく0.48%の範囲外です。

したがって、このページではArbitrumの数値をGas数値と呼び、Arbitrum収益とは呼びません。Polygonシリーズも同じユーザー支払い定義を使用しており、5.9倍の比較を同条件で保ち、Arbitrumのチェーンからの全収入がシリーズが示すものより高いことを意味します。

ArbitrumのTVLはPolygonを上回っているか？

資本は反対の物語を語ります。ArbitrumのTVLはDefiLlamaの9月15日データポイントで14億380万ドルで、Polygonの8億810万ドルの1.74倍でした。Arbitrum上のステーブルコインは40億1,530万ドルで、Polygonの33億6,460万ドルと比較され、より狭い1.19倍でした。

Feeを資本と比較すると、保有者としての分離が鮮明になります。Polygonの年換算Gas収入はそのTVLの3.53%に相当し、Arbitrumは0.35%です。Arbitrumはより多くのお金を保有し、Polygonはそこに預けられた1ドルあたりにより多くの活動に対して課金しています。

**Arbitrum対Base比較**では、Arbitrumを価値と活動において別のロールアップと比較しており、Arbitrumの資本リードは両方のマッチアップにわたるケースの一部です。

2025年9月以降のARB対POL価格

ARB対POL価格では、両トークンは2026年9月15日までの1年間でほとんどの価値を失いました。ARBUSDT先物は0.4923から0.1515に下落し、69.2%減でした。sPOLUSDT現物ペアのPOLは0.2572から0.0927に下落し、64.0%減でした。年初来、ARBは2025年12月31日の終値0.1867から18.9%減、POLは0.1007から7.9%減でした。

最後の30セッションで順序が逆転しました。ARBは2026年8月15日に0.0728で終え、2023年12月21日から始まる1,000バーシリーズで最低の終値となり、8月16日からの30セッションで106.1%上昇しました。POLは同じ30セッションで現物ペアで23.9%上昇しました。

9月15日火曜日のセッションでペアは大きく分かれました。ARBは13.40%上昇し、9月15日バーを持つ116先物の中で最大の1セッション上昇率でしたが、POL現物は4.14%下落しました。

両チャートは2日以内に50/200ゴールデンクロスを印刷し、ARB先物は9月14日、POL現物ペアは9月15日でした。**2026年9月Arbitrum価格予測**では、ARBの以前のゴールデンクロスがどのように展開されたかを追跡しています。どちらのクロスもFeeトレンドも単一セッションを説明せず、9月15日の動きにはここで使用されたデータに原因がありません。

PhemexでARBまたはPOLを取引できますか？

ARBUSDT先物は上場されており、最大50倍のレバレッジと製品独自のインターバルフィールドで8時間ごとの資金調達があります。POLについては状況が分かれています。POLUSDT先物は上場廃止され、古いMATICUSDT契約も上場廃止されており、sPOLUSDT現物ペアが取引所の唯一のPOL市場となっています。

これは、この比較でのFee勝者がPhemexでライブ先物を持たず、資本勝者が持っていることを意味します。Arbitrum対Polygonのギャップへの先物エクスポージャーが必要な場合、ARB側のみを保有できます。ARBのロングポジションは、より多くの資本と小さなGas収入を持つネットワークへの投資判断となります。POLの見方は現物ペアを通じて行う必要があり、レバレッジもなく、資金調達の受取りや支払いもありません。ARB契約は8時間ごとに資金調達を決済するため、1日中保有するポジションは3回支払うか収集します。

よくある質問

9月15日終値時点でARBとPOLの流通量は？

約66億8千万ARBと107億1千万POLです。両数値とも、CoinGeckoの時価総額を2026年9月16日00:00 UTC時点（9月15日終値を含む瞬間）の価格で割ったものです。

Timeboostエクスプレスレーンはどのくらい続きますか？

Arbitrumのドキュメントによると、デフォルトラウンドは60秒実行されます。エクスプレスレーン外のトランザクションは、シーケンサーが順序付ける前に到着タイムスタンプにデフォルト200ミリ秒の遅延がかかります。

Polygon Chainはどのくらいのバリデータを実行できますか？

一度に最大105のアクティブバリデータです。Polygonドキュメントは最小ステーキングを10,000 POLに設定しており、これはガバナンス提案PIP-4によって引き上げられたレベルです。

Polygonの1月の活動は他に何を示しましたか？

Coin360の2026年1月14日報道では、同じFee急増中にPolygonの日次トランザクションが530万超、アクティブユーザーが140万人でした。

結論

Polygonは、2026年9月15日までの90日間で、時価総額1ドルあたりのGas Fee獲得という表明された指標において、2.86%対0.48%でこの比較に勝利しました。ArbitrumはTVL、ステーブルコイン、および30セッションの価格変動で勝利しました。

市場は2つのトークンを互いに1.7%以内で価格付けしており、トレーダーはPolygonのFeeリードを1つのアプリケーションから借用したものとして、Arbitrumの資本リードを独自のものとして扱っていることを示しています。Polygonの月間Feeが10月データを通じて200万ドル超を維持する場合、その割引はペア内の誤った価格付けのように見え始めます。

免責事項：本記事は情報提供のみを目的としており、財務アドバイスではありません。暗号通貨取引には多大なリスクが伴います。投資判断を行う前に必ず独自の調査を行ってください。