Adam Aron氏とは？AMCがほぼトントンなのに6.32億ドル損失を出した理由

Adam Aron氏は2016年1月からAMCエンターテインメントを経営しており、2025年の同社の営業損失はわずか1,740万ドルで、売上高は48億4,890万ドルでした。同年の純損失は6億3,240万ドルに達しました。この2つの数字の差を生んでいるのは資本構造です。

その仕組みは営業ラインの下にあります。AMCは2025年中に5億3,020万ドルの利息を支払し、7月の借換融資後に1億9,600万ドルの債務消滅損失を計上しました。2025年12月31日時点の法人借入金は40億1,860万ドルで、税引前損失は6億2,790万ドルとなりました。Aron氏自身の年間報酬総額は1,497万5,072ドルでした。

Adam Aron氏の概要

Adam Aron氏とは？AMCで何を統括しているのか

Aron氏は71歳で、2016年1月からAMCの最高責任者を務め、2021年7月に取締役会長職も追加されました。彼の雇用契約は2016年1月4日に発効し、その日から本ページで使用されている2026年9月20日の基準日までの日数は3,912日です。彼はスターウッド・ホテルズ＆リゾーツから着任し、2015年2月から12月まで同社を経営し、2006年から取締役を務めていました。

それ以前はApollo Managementで9年間シニア・オペレーティング・パートナーとして過ごし、2011年から2013年までフィラデルフィア・セブンティシクサーズのCEO兼共同オーナーとして経営にあたりました。ハーバード・ビジネス・スクールでMBAを、ハーバード大学でBAを取得しています。会社のトップには3つの役職が一人に集中しています。Adam Aron氏はAMCのCEOであり、社長であり、AMCエンターテインメントの取締役会長です。

彼が統括する組織は大規模ですが、来客数は減少傾向にあります。2025年12月31日時点で、同社は11カ国で855の劇場と9,640のスクリーンを所有、リース、または運営しており、そのうち533の劇場が米国にあります。年間入場者数は2億1,940万人で、2024年の2億2,420万人から減少しましたが、売上高は4.6%増加しました。これは価格上昇によるものです。

AMC株式は2026年9月20日、Phemexが他の6つの米国株パーペチュアル alongside AMCUSDTを上場した際に当プラットフォームに到達しました。**TradFi先物とは何か**に関する当社の入門記事では、上場株式がどのようにパーペチュアル契約として quotation されるかについて説明しています。

AMCがほぼトントンだったのに6.32億ドルを失った理由

営業ラインから始めましょう。AMCは2025年に48億4,890万ドルの売上を上げ、事業運営に48億6,630万ドルを費やし、営業損失は1,740万ドルとなりました。同じラインは2024年に7,930万ドルの損失を記録しており、営業成績は1年で78.1%改善しました。

会社の2つの部門は互いに相反する動きをしました。米国市場は5,240万ドルの営業利益を生み出した一方、国際市場は6,980万ドルの損失を計上し、その差が1,740万ドルです。ヨーロッパには322の劇場があり、OdeonおよびNordicのブランド名で営業しています。

次に債務の問題があります。2025年の利息費用は5億3,020万ドルで、前年比8,650万ドル増加し、法人借入金から4億5,950万ドルがこの金額を負担しました。キャッシュフロー計算書には、バランスシートの借換コストでありチケット販売のコストではない債務消滅損失としてさらに1億9,600万ドルが計上されています。その他の純費用は2025年に6億1,050万ドルで、2024年は2億7,120万ドルでした。所得税前損失は6億2,790万ドルとなり、450万ドルの税金引当金が計上され、2025年のAMC純損失は6億3,240万ドルとなりました。

彼の劇場はほぼトントンでしたが、バランスシートがお金を失いました。

AMCの40億ドルの債務がAdam Aron氏の数字に与える影響

2025年12月31日時点の法人借入金は40億1,860万ドルで、さらに1,990万ドルが1年以内に返済期限を迎えます。総負債は99億1,260万ドルに達し、現金は4億2,850万ドルでした。営業リース負債は非流動負債のうち34億8,500万ドルを占めており、これは855の劇場を稼働させるためのコストです。

2025年7月24日、Muvicoという完全子会社が2029年満期の8億5,700万ドルの新規シニア担保付ノートを発行し、既存の7.5%ノート5億9,000万ドルと新規資金2億4,440万ドルを組み入れました。第2回の交換では、既存の交換可能ノート1億9,440万ドルを2030年満期の新しいノートに交換しました。満期日は延長され、消滅損失は2025年に計上されましたが、元本はほとんど変わりませんでした。

調整後EBITDAが3億8,750万ドルに対してこれほど多額の債務を抱える企業は、何かが変わると百分比で大きく変動します。**パーペチュアルフューチャー契約**を通じて株価を取引する場合、ビジネス内のレバレッジが選択したレバレッジの上に積み重なります。

Adam Aron氏の報酬と株主への還元

AMCの2026年プロキシ資料によると、彼の2025年総報酬は1,497万5,072ドルでした。Adam Aron氏の給与は155万7,692ドルで、その上に738万1,282ドルの株式報酬と600万ドルの非株式インセンティブ報酬が加算されます。実際に支払われた報酬（企業が権利確定分に基づいて算出しなければならない金額）は、同年で792万456ドルでした。

プロキシ資料自体のリターン表の方がより厳しい数字を示しています。2020年12月31日にAMC株式に投資した100ドルは、2025年末には13.58ドルの価値になりました。プロキシ資料のピアグループであるCinemarkとIMAXへの同じ100ドルの投資は157.66ドルになりました。このラインは2021年以降毎年下落しており、2021年には100ドルベースで1,283.02ドルを記録していました。

報酬は営業ストーリーを追跡し、リターン表は債務を追跡します。調整後EBITDAの3億8,750万ドルはボーナスプランが見ることができる数字です。6億3,240万ドルの純損失は株主が負担するものです。

2026年9月20日のAMC先物の動向

AMCUSDTは2026年9月20日（日曜日）に2.697で始まり、2.706で終了し、最初で唯一の日足バー内で0.33%の変動でした。Phemexが10:00 UTCに契約を上場したため、このバーは14時間運行しています。高値は2.737、安値は2.697に達し、安値基準で測定したスプレッドは1.48%でした。

このバーの取引高は4,318ドルでした。その朝に上場した7つの米国株パーペチュアル全体の合計は126,967ドルで、Hut 8の契約がそのうちの78,085ドルを占めました。AMCは初日の資金の約3.4%を引き寄せました。

1本のバーには終値から終値への動き、50日移動平均、200日読み取り値がないため、チャート上で取引できる材料はまだ何もありません。**プレマーケット・パーペチュアルフューチャーガイド**では、長い価格履歴が存在する前の契約の動作について説明しています。

米国市場が閉場中にAMC先物が取引される理由

米国の現物株式市場は週末全体で閉場していたため、AMCUSDTの9月20日の価格は週末価格であり、基礎となる株式のセッションは存在しません。CMEも金曜日の21:00 UTCから日曜日の22:00 UTCまで閉場しています。

これがストックパーペチュアルが実際に提供する取引です。**米国市場閉場中に動くTradFiパーペチュアル**に関する当社の分析では、どの銘柄がこれらの時間帯に取引量を維持するかを測定しています。

取引所が暗闇にある間に米国株を価格設定すると、指数と資金調達レートが終値オークションの役割を果たします。別の銘柄についても同様の問題を取り上げた**現金市場閉場中のストックパーペチュアル価格設定**に関する記事で詳しく解説しています。

その週末に価格設定しているのは、40億1,860万ドルの借入金と2025年の営業結果がマイナス1,740万ドルの企業です。上場後の最初の米国現物セッションは2026年9月21日（月曜日）でしたが、本ページにはそのデータは含まれていません。

よくある質問

Adam Aron氏とは誰ですか？

AMCの会長兼CEO兼社長であり、会社が毎年公表する報酬比率の対象となる役員です。2025年のその比率は、従業員中央値の総額12,756ドルに対して1,174対1でした。

Adam Aron氏の雇用契約には何と記載されていますか？

2016年1月4日に発効し、初期期間3年で自動1年延長があります。契約では基本給与を最低99万5,000ドルとし、目標インセンティブボーナスをその給与の少なくとも125%としています。

AMCは2025年にいくら損失を出しましたか？

同社は売上高48億4,890万ドルに対して純損失6億3,240万ドルを報告しました。同年の調整後EBITDAは3億8,750万ドルに達し、そのうち米国市場が3億4,600万ドル、国際市場が4,150万ドルを生み出しました。

AMCの収益はどこから来ていますか？

入場料収入が2025年総額の26億5,280万ドルを占めました。飲食部門は16億7,130万ドル、その他の劇場収益は5億2,480万ドルで、この3つの中で最も成長率が高く16.2%でした。

PhemexでAMC先物を取引できますか？

はい。AMCUSDTは最大10倍のレバレッジで上場されており、各契約はAMC株式1株に相当します。資金調達レートは00:00、08:00、16:00 UTCに決済され、契約はUSDTで決済されます。

免責事項：本記事は情報提供のみを目的としており、財務助言ではありません。暗号通貨取引には重大なリスクが伴います。投資判断を行う前に必ず独自の調査を行ってください。