Le teneur de marché Wintermute a émis un avertissement concernant Ethereum, le qualifiant de « mauvais actif pour cet environnement macroéconomique ». Cette mise en garde intervient après que le prix d'Ethereum a chuté de 10,2 % cette semaine, avec un ratio ETH/BTC approchant 0,0275. Wintermute attribue cette perspective baissière à la hausse des rendements du Trésor et aux inquiétudes liées à l'inflation, qui poussent les investisseurs vers des actifs tangibles et les éloignent des investissements technologiques à longue durée comme Ethereum. Wintermute souligne que la croissance future d'Ethereum dépend fortement de l'augmentation des frais issus de la DeFi, des actifs du monde réel et de l'adoption des solutions Layer 2. Cependant, sans une augmentation significative de l'utilisation on-chain, le récit à long terme d'Ethereum est menacé, surtout avec la hausse des taux d'actualisation. La société note également un marché volatil et limité dans une fourchette pour Ethereum, avec des indicateurs techniques montrant un optimisme restreint. Wintermute se montre également prudent à l'égard du Bitcoin, suggérant que les conditions macroéconomiques actuelles rendent difficile le retour des institutions sur les marchés spot et ETF. La société prévoit un changement dans la dynamique du marché crypto, porté par les flux de capitaux institutionnels et de nouvelles infrastructures de produits, plutôt que par les cycles traditionnels et les mises à jour de protocoles.