Le marché de l'émission de stablecoins connaît une transformation significative, la conformité, la liquidité et la distribution devenant des facteurs clés de différenciation. Avec l'introduction de la loi GENIUS et des cadres réglementaires plus clairs, des entreprises comme Western Union et Sony Bank passent de l'intégration de l'USDC au lancement de leurs propres stablecoins de marque via des partenariats d'émission en marque blanche. Ce changement est soutenu par la croissance des plateformes d'émission en tant que service, qui proposent désormais plus de dix options viables, incluant de nouveaux entrants comme Bridge et MoonPay, aux côtés d'acteurs établis tels que Coinbase. Le marché connaît une stratification où la conformité, l'efficacité du rachat et les services groupés deviennent des facteurs critiques. Alors que l'émission de tokens elle-même se banalise, la véritable différenciation réside dans les capacités opérationnelles et la capacité à fournir des services complets, tels que des canaux de fonds entrants/sortants conformes et l'orchestration des paiements. Cela a conduit à un paysage concurrentiel où les émetteurs ne sont pas facilement interchangeables, notamment dans les domaines à fortes exigences opérationnelles. À mesure que le marché évolue, l'attention se porte sur la création d'effets de réseau via la liquidité partagée et les normes d'échange. L'avenir de l'interopérabilité des stablecoins et le potentiel des émetteurs à établir des avantages concurrentiels durables restent des domaines clés à surveiller. En fin de compte, bien que le déploiement des tokens se standardise, le modèle économique et l'infrastructure de soutien autour des stablecoins sont là où résident la véritable valeur et différenciation.