L'analyste Austin Campbell soutient que les niveaux élevés de dette souveraine ont fondamentalement modifié la mécanique de la politique monétaire. Avec 30 000 milliards de dollars de dette en circulation, les hausses de taux pourraient cesser d'être restrictives et fonctionner plutôt comme un mécanisme d'injection de liquidités directement dans l'économie, par le biais de paiements d'intérêts accrus. Campbell souligne qu'aux volumes de dette actuels, même un ajustement modeste de 25 points de base se traduit par des flux de capitaux considérables. Cette dynamique suggère que les mesures de resserrement traditionnelles pourraient, sans le vouloir, stimuler la liquidité plutôt que la contraindre lorsqu'elles sont appliquées face à des bilans gouvernementaux massifs.