Lighter, un DEX de contrats perpétuels basé sur Ethereum, a connu une baisse significative de la valeur de son token $LIT suite à son événement de génération de tokens (TGE) le 30 décembre 2025. Le token, qui a débuté près de 3,70 $ et a atteint un pic à 4,04 $, a chuté à 2,05 $ au 13 janvier, entraînant une capitalisation boursière de 514 millions de dollars. Cette forte baisse a suscité des inquiétudes quant à la durabilité à long terme de Lighter et à son avantage concurrentiel face à des plateformes établies comme HyperliquidX. Malgré ce déclin, les analystes notent que le volume de trading de Lighter reste authentique, bien qu'il ait diminué de plus de 10 milliards de dollars à une base de 2 à 4 milliards de dollars. L'analyste de marché jez souligne que, bien que la croissance du volume quotidien de Lighter reflète une activité de trading réelle, la plateforme devrait étendre son focus au-delà des revenus de trading pour sécuriser sa part de marché. Cependant, des critiques comme Simon Dedic de Moonrock Capital estiment que la stratégie de Lighter manque de viabilité à long terme, pointant des baisses dans des indicateurs clés tels que le nombre de nouveaux utilisateurs et la valeur totale bloquée (TVL). Le succès futur de la plateforme pourrait dépendre du développement de fonctionnalités uniques pour se différencier de ses concurrents. Comme le note 0xLouisT, HyperliquidX monétise son volume de trading à un rythme dix fois supérieur à celui de Lighter, soulignant la nécessité pour Lighter d'innover au-delà de la simple réduction des frais pour retrouver sa domination sur le marché.