Guotai Haitong Securities a initié la couverture de HashKey HLDGS (03887.HK) avec une recommandation "Surperformance" et un objectif de cours de 10,14 HKD. Cette note repose sur la solide position de conformité de HashKey, qui détient les licences complètes n° 1/7/9 délivrées par la SFC de Hong Kong, ainsi qu'une part de marché dépassant 75 %. L'activité institutionnelle de la société, qui représente 85,5 % de ses opérations, a vu le volume de transactions des clients Omnibus multiplié par cinq, avec un chiffre d'affaires institutionnel prévu à 68 % d'ici le premier semestre 2025. Le développement des ETF d'actifs numériques stimule davantage la demande institutionnelle, renforçant l'avantage concurrentiel de HashKey grâce à son écosystème intégré de trading, de services on-chain et de gestion d'actifs. Les projections financières estiment des revenus de 782 millions HKD, 1,211 milliard et 2,338 milliards pour 2025-2027, avec une réduction significative des pertes nettes attendue. En utilisant un multiple PS de 12x, la capitalisation boursière de la société est estimée à 28,1 milliards HKD, établissant des comparaisons avec des entreprises comme Coinbase.