Le Bitcoin a connu une vente massive significative liée au dénouement des opérations de carry trade financées en yens, déclenchée par des mouvements rapides du taux de change USD/JPY. Le 12 février 2026, le principal diplomate monétaire japonais, Atsushi Mimura, a souligné la nécessité de rester vigilant face à la volatilité des changes, incitant les traders à réduire leur exposition aux carry trades. Cela a conduit à un désendettement inter-actifs, impactant le Bitcoin par une liquidité réduite et une volatilité accrue. Le renforcement du yen, associé à un langage officiel signalant l'urgence, a accru le risque d'intervention, poussant les traders à réagir rapidement. L'appréciation rapide du yen à 153,02 pour un dollar, contre près de 160 auparavant, a suscité des spéculations d'intervention, influençant les conditions de risque mondiales. En conséquence, le Bitcoin, souvent considéré comme un actif à bêta élevé, a subi une pression vendeuse dans le cadre d'une réduction plus large du risque à travers les portefeuilles. Le mécanisme implique une réaction en chaîne où l'augmentation de la volatilité des changes resserre les exigences de marge, forçant un désendettement à travers plusieurs classes d'actifs, y compris le Bitcoin. Cela met en lumière l'interconnexion des systèmes financiers mondiaux, où les changements dans les conditions de financement en yens peuvent avoir un impact significatif sur les marchés des cryptomonnaies.