Le Bitcoin a connu une chute spectaculaire de son prix, perdant plus de 10 000 dollars en une seule journée alors que le trading de dérivés a déclenché d'importantes liquidations. La valeur de la cryptomonnaie est tombée autour de 64 000 à 65 000 dollars, marquant l'une de ses baisses les plus abruptes de ces dernières années. Ce déclin brutal a été provoqué par des liquidations forcées et un élan baissier extrême, mettant en lumière l'influence de l'offre synthétique de Bitcoin issue d'instruments financiers tels que les contrats à terme, les options et les ETF. Ce krach souligne un changement dans la formation du prix du Bitcoin, où les dérivés jouent désormais un rôle plus important que les transactions au comptant. Ce changement a réduit l'impact de la rareté de la blockchain sur les prix du marché, la levée institutionnelle amplifiant la volatilité. Les analystes ont noté que la structure du marché ressemble à une découverte des prix en réserve fractionnaire, avec plusieurs revendications financières sur un seul Bitcoin. L'événement récent de liquidation a été comparé à des effondrements historiques dans les matières premières et les actions, la vente automatisée ayant accéléré la baisse une fois les seuils de marge dépassés. Malgré les attentes selon lesquelles les produits institutionnels stabiliseraient la volatilité, la concentration de l'effet de levier a accru la sensibilité aux chocs du marché. L'environnement actuel de trading du Bitcoin reflète les schémas observés dans d'autres marchés financiarisés, avec les dérivés et les flux de liquidation au centre des mouvements de prix. En conséquence, le Bitcoin se comporte désormais davantage comme un instrument financier à effet de levier que comme une marchandise numérique rare.