Le Bitcoin traverse une phase de désendettement forcé, évoluant entre 86 000 et 90 000 dollars, alors que les liquidations augmentent. Au cours des dernières 24 heures, 679 millions de dollars de positions ont été liquidées, affectant 198 686 traders, avec 600,9 millions de dollars en positions longues et 78,1 millions en positions courtes. La plus grande liquidation unique a été de 15,2 millions de dollars en Ethereum sur Binance. Les flux au comptant et à terme indiquent une posture défensive du marché. Les flux au comptant du Bitcoin ont montré une augmentation de 173 millions de dollars sur 12 heures, mais une baisse de 36,6 millions sur 24 heures, avec une sortie hebdomadaire de 1,18 milliard de dollars. Les flux à terme ont enregistré une sortie de 1,55 milliard de dollars sur 24 heures et une sortie hebdomadaire de 5,87 milliards, reflétant une réduction des risques et un ajustement des positions. La prime Coinbase reste négative depuis 11 jours consécutifs, signalant un mode de réduction des risques dans les flux au comptant américains. La structure du marché suggère que l'effet de levier est en train d'être éliminé, avec des rebonds provoqués par les liquidations plutôt que par la demande. Un changement vers des entrées au comptant soutenues, une prime Coinbase positive et une stabilisation de l'intérêt ouvert seraient nécessaires pour modifier la posture défensive actuelle. D'ici là, la volatilité est attribuée à l'effet de levier plutôt qu'à un changement de tendance.