Ethereum vient d’enchaîner trois séances consécutives sous les 1 900 $, et nous devons à nos lecteurs une analyse franche. Notre analyse de jeudi s’orientait vers une résolution haussière lors du troisième test des 1 900 $. Le marché a dit non. Les acheteurs ont poussé le prix à un plus haut vendredi de 1 936 $, les vendeurs ont défendu pour la troisième fois en une semaine la zone 1 935-1 940 $, et les liquidations forcées sur les positions longues ont accéléré la rechute sous 1 900 $, crypto.news enregistrant un plus bas à 1 878 $ à 12h09 UTC le 31 juillet. Ethereum est la blockchain qui concentre la majorité de l’activité de smart contracts et de stablecoins en crypto, et son token, l’ETH, est le deuxième actif numérique en valeur de marché ; un échec sur des niveaux aussi surveillés donne donc le ton à l’ensemble du marché altcoin.
Instantané du marché ETH (CoinGecko, données du 2 août 2026, 04:20 UTC)
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Métrique
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Valeur
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Prix
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1 878 $
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Variation 24h
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+0,5 %
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Variation 7j
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-0,2 %
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Capitalisation
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226,7 Md$
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Fourchette 24h
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1 823 $ à 1 880 $
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Zone clé
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Bande décisive 1 850-1 870 $
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L’enjeu dépasse le simple trading de range. ETH se trouve à moins d’un dollar de son plus bas de liquidation de vendredi, les acheteurs spot ont continué d’accumuler malgré l’échec, et la zone des 1 850 $, cible du règlement des options de vendredi, représente la frontière entre une quatrième tentative des 1 900 $ et un test des 1 800 $.
Où notre analyse de jeudi s’est trompée
Jeudi 30 juillet, ETH cotait 1 911 $ après la décision de la Fed, et le setup semblait haussier. Le prix avait repris ce niveau à deux reprises en intraday, les ETFs ETH étaient dans leur troisième semaine positive, et des analystes voyaient les 1 800 $ comme un vrai plancher. Nous jugions que le troisième test des 1 900 $ allait se solder positivement.
Il n’a fallu que quelques heures pour infirmer cette anticipation. La poussée vers 1 936 $ vendredi a échoué exactement là où les deux tentatives précédentes s’étaient arrêtées, dans la zone de résistance 1 935-1 940 $. Après ce rejet, les positions longues à effet de levier sont devenues un carburant pour la baisse. Les liquidations forcées ont accéléré la glissade sous les 1 900 $, selon crypto.news au 31 juillet, et la chute a continué jusqu’à 1 878 $.
Notre erreur mérite d’être nommée. Nous avons surpondéré les flux entrants de fonds et les reconquêtes post-Fed, qui étaient bien réelles, mais aucun de ces éléments n’agissait directement sur l’offre présente à 1 935-1 940 $. Un niveau ayant repoussé deux tentatives ne s’adoucit pas simplement grâce à un contexte macro plus favorable. Il ne cède que si l’offre située à ce niveau est absorbée, ce qui, vendredi, n’a pas été le cas.
L’autre leçon est mécanique. Trois tests du même plafond en une semaine signifient que les vendeurs n’avaient aucune raison de bouger, tandis que chaque tentative manquée empilait plus de longues tardives sous les prix. Lors du troisième rejet, la sortie a été encombrée. Aucun rebond le week-end, et ETH vient de signer une troisième session consécutive sous les 1 900 $.
Et la volatilité du week-end a été plus désordonnée que ne le suggèrent les clôtures. La fourchette CoinGecko sur 24h, au moment d’écrire ces lignes, était de 1 823 $ à 1 880 $, ce qui implique que le marché a traversé toute la bande 1 850-1 870 $ en intraday avant que les acheteurs ne fassent remonter le prix. Nous ne validerons donc aucun support ici : aucune clôture journalière n’a confirmé l’étagère 1 873-1 875 $, et le comportement intraday plaide contre une solidité du niveau.
Les niveaux qui décident du prochain mouvement
La cartographie suivante suit la méthodologie de crypto.news publiée le 31 juillet et constitue le moyen le plus clair de visualiser ce qui a effectivement changé depuis jeudi.
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Zone
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Niveau
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Ce qu’il représente
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Résistance
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2 000 $
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Le plafond psychologique, pas retesté depuis le début de la glissade
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Résistance
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1 935-1 940 $
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Trois rejets en une semaine, zone d’offre prouvée
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Résistance
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1 906 $
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Premier niveau à reconquérir, preuve minimale côté acheteurs
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Support
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1 873-1 875 $
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Première étagère, traversée en intraday, aucune clôture de validation
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Support
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1 850-1 870 $
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Zone charnière, zone d'attraction de l’expiry de vendredi
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Support
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1 800 $
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Le plancher désigné par les bulls, dernière limite avant rupture de structure
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En clair, cette cartographie place désormais la charge de la preuve sur les acheteurs. Une reprise des 1 906 $ constitue le premier signal que la quatrième tentative démarre, et rien dans le print à 1 878 $, à un dollar du plus bas de vendredi, ne donne ce signal. Côté vendeurs, aucune clôture journalière n’a encore été imposée en dessous de la bande décisive. La plongée à 1 823 $ du week-end a été totalement rachetée dans la même session.
C’est précisément pour cette raison que les prochaines clôtures quotidiennes compteront bien plus que n’importe quel mouvement intraday. La liquidité le week-end est faible, et lundi sera le premier test significatif de la conviction des deux camps.
Les fonds ETH ont engrangé 27,4 M$ tandis que les fonds Bitcoin saignaient
La partie la plus surprenante de cet échec réside dans ce que montraient les flux de fonds alors que le prix chutait. Sur la semaine close au 31 juillet, les produits d’investissement ETH ont enregistré une collecte nette de 27,42 millions $ tandis que les produits Bitcoin perdaient 61,53 millions $ nets, selon Crypto Times (données du 1er août). Vendredi, lors de la session de rupture, les ETF ETH ont ajouté 9 millions $ alors que les équivalents Bitcoin perdaient 265,4 millions $, toujours selon cette même source.
C’est une réelle divergence, qui prolonge une tendance initiée lors du lancement du fonds MSSE de Morgan Stanley le 28 juillet, qui s’est immédiatement classé en collecte nette. L’intérêt institutionnel pour l’exposition à l’ETH n’a pas faibli lors du rejet, de la cascade de liquidations ni durant la dérive du week-end. Quiconque suit le fonctionnement des flux ETF sait que des flux positifs sur une chute de prix signifient que les allocataires achètent selon un calendrier, sans se soucier du mouvement du jour.
Le versant inconfortable de l’histoire est que les flux n’ont pas dicté le prix la semaine passée. C’est le levier qui l’a fait. Les achats des fonds spot représentent du “patient capital”, qui n’intervient pas sur les niveaux intraday tant que les liquidations automatiques s’enchaînent. Nous avions déjà évoqué ce même clivage cet été dans notre dossier sur les sorties des ETF Bitcoin face aux entrées HYPE/XRP, et la conclusion reste valable : la divergence de flux indique le niveau de conviction, mais n’enseigne rien sur l’évolution du prix dans les 48 heures suivantes.
Considérez donc les 27,4 millions $ comme un contexte, à mettre en regard d’un Bitcoin affaibli tout le week-end. BTC a touché un plus bas de deux semaines à 62 400 $ vendredi et est resté dans la zone basse des 60 000 $ ensuite, une faiblesse conforme au pattern de baisse post-FOMC suivi sur l’ensemble de l’année écoulée. Notre article Bitcoin du jour revient sur chaque séance de ce week-end en détails.
Ce que la zone 1 850 $ détermine désormais
L’expiration des options mensuelles vendredi explique pourquoi cette bande est devenue le champ de bataille. La branche ETH a réglé 435 000 contrats représentant près de 830 millions $ à 08:00 UTC le 31 juillet, avec un prix d’exercice maximal (“max pain”) dans la région 1 850-1 875 $, selon Deribit (relayé par Crypto Times, 31 juillet). La force de rappel de l’expiry a ramené le prix dans cette zone ; ce soutien a désormais disparu, donc la bande doit tenir toute seule.
Si les 1 850-1 870 $ tiennent en clôture journalière, le setup pour une quatrième tentative sur 1 900 $ tient bon, et peut-être plus que la troisième. Les zones d’offre au-dessus sont bien identifiées, la demande des fonds est vérifiée et croissante, et un marché encaissant trois échecs consécutifs sans rompre son plancher compresse plus qu’il ne s’effondre. Un maintien post-expiry revaloriserait aussi la bande elle-même : un prix qui reste dans la zone une fois l’effet d’ancrage expiré n’est plus purement technique ; c’est de la demande réelle qui la soutient. Le prochain test commencerait sur reconquête des 1 906 $.
Si la bande cède en clôture journalière, les 1 800 $ sont la prochaine escale, et le contexte rend ce scénario plausible. Les positions options d’août sur Bitcoin révèlent un intérêt massif pour la protection à la baisse vers 60 000 $ (Crypto Times, 1er août), donc les desks dérivés paient leur couverture plutôt que de parier sur la hausse. Une rupture ETH dans ce contexte de couverture accentuerait sans doute la chute avant stabilisation.
Le calendrier macro structure tout cela : la probabilité d’une hausse de taux en septembre pointait autour de 59-60 % au 2 août, contexte détaillé dans notre analyse macro du jour sur le PIB américain et ses conséquences pour septembre. Le rapport sur l’emploi US du 7 août s’impose comme l’événement binaire pour tous les actifs risqués, ETH compris.
Questions fréquentes
Pourquoi l’ETH baisse-t-il aujourd’hui ?
ETH a échoué pour la troisième fois à franchir la résistance 1 935-1 940 $ vendredi 31 juillet, et les liquidations de positions longues à effet de levier ont accéléré la rechute sous 1 900 $. Cette offre provenait du levier alors que les produits d’investissement en ETH ont continué d’enregistrer des flux entrants tout au long de la baisse. Au 2 août à 04:20 UTC, ETH s’échange autour de 1 878 $, en hausse de 0,5 % sur 24h.
Quel est le prochain niveau de support pour Ethereum ?
La première étagère se situe à 1 873-1 875 $, mais aucune clôture journalière n’a validé ce support, traversé en intraday ce week-end. La vraie bande cruciale est 1 850-1 870 $, puis le plancher très observé à 1 800 $. Une clôture sous 1 850 $ activerait rapidement le test des 1 800 $, surtout en période de faible liquidité de week-end.
L’Ethereum peut-il remonter au-dessus de 2 000 $ ?
Personne ne peut dater ce mouvement, et toute prévision de date serait conjecturale. Mais la séquence nécessaire est claire : ETH doit d’abord reconquérir les 1 906 $ en clôture journalière, puis breaker réellement la bande 1 935-1 940 $, qui a rejeté trois tentatives, avant que 2 000 $ redevienne un objectif crédible.
Pourquoi les flux entrants dans les ETF Ethereum augmentent-ils alors que le prix recule ?
Les institutionnels allouent sur mandat et par calendrier, leurs flux se poursuivent donc même en tendance baissière, alors que le court terme est dicté par les traders à levier réagissant aux niveaux et aux liquidations. Sur la semaine close au 31 juillet, les produits ETH ont collecté 27,42 M$ alors que le prix perdait les 1 900 $. Historiquement, cela favorise les accumulateurs patients, mais ne préserve pas d’un risque de baisse court terme.
L’Essentiel à retenir
Si ETH clôture ses journées dans ou au-dessus de la bande 1 850-1 870 $ cette semaine, ce troisième échec prendra le sens d’une compression sous une résistance cartographiée, et toute reconquête des 1 906 $ ouvrirait la voie à un quatrième test avec le soutien avéré des flux de fonds. Si 1 850 $ cède en clôture journalière, le test des 1 800 $ s’enclenche alors que les desks dérivés payent déjà leur assurance sous 60 000 $ sur Bitcoin, avec un risque réel d’accélération. Le verdict honnête après un call manqué est d’exiger plus de preuves ; la preuve aujourd’hui est simple : surveillez les clôtures quotidiennes face aux 1 850 $, surveillez la reprise des 1 906 $, et surveillez le rapport US sur l’emploi de vendredi, car le niveau qui scellera l’août d’ETH pourrait bien se jouer dans ces chiffres de l’emploi.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou d’investissement. Le trading de cryptomonnaies comporte des risques substantiels. Effectuez toujours vos propres recherches avant toute décision de trading.
