Le 11 mai 2026, deux des plus importants investissements TradFi dans la crypto de l’année ont été annoncés le même jour. Circle a finalisé une vente de tokens de 222 millions de dollars pour sa blockchain institutionnelle Arc, valorisée à 3 milliards de dollars (dilution totale). Le même jour, Ripple a sécurisé une facilité de dette de 200 millions de dollars auprès de Neuberger Berman pour développer Ripple Prime, sa plateforme de courtage principal multi-actifs. En 24 heures, 422 millions de dollars ont été engagés dans l’infrastructure crypto.
La liste des investisseurs inclut de nombreux établissements financiers qui, ces dix dernières années, recommandaient à leurs clients de se tenir à l’écart de la crypto. a16z crypto a mené le tour de table de Circle avec 75 millions de dollars. BlackRock, Apollo Funds, ICE (maison mère du NYSE), Standard Chartered Ventures, Janus Henderson, SBI Group, General Catalyst, Marshall Wace, ARK Invest, IDG Capital, Haun Ventures et Bullish ont également participé. Neuberger Specialty Finance, la branche de prêts adossés à des actifs de Neuberger Berman, devient ainsi le prêteur principal d’un des plus grands courtiers crypto du marché.
Bien que les montages financiers soient différents, les deux opérations suivent une même logique : la construction, par les acteurs historiques de la finance, de l’infrastructure nécessaire aux marchés financiers numériques.
Première opération : Circle Arc lève 222 millions à une valorisation de 3 milliards
Circle a vendu 740 millions de tokens ARC à 0,30 $ l’unité à un groupe d’investisseurs institutionnels, selon le rapport de CoinDesk sur la levée. La valorisation implicite (complètement diluée) est d’environ 3 milliards de dollars pour un total de 10 milliards de tokens. a16z crypto a mené le tour pour 75 millions. BlackRock, Apollo Funds, ICE, Standard Chartered Ventures, SBI Group, Janus Henderson Investors, General Catalyst, Marshall Wace, ARK Invest, IDG Capital, Haun Ventures et Bullish ont complété le tour, d’après CNBC.
Arc est la blockchain institutionnelle de Layer 1 développée par Circle. Elle est conçue pour gérer le règlement de transactions en stablecoins, de fonds monétaires tokenisés et d’actifs tokenisés, à l’échelle et selon la conformité requise par les institutions financières régulées. Circle, émetteur du USDC (USD Coin), est l’opérateur majeur de stablecoin réglementé aux États-Unis. Arc vise à devenir le réseau de référence pour l’hébergement des stablecoins et des actifs tokenisés, une fois que les grandes institutions exigeront des blockchains dédiées et conformes.
Ce qui distingue cette levée d’un financement classique de série C, c’est la diversité des investisseurs. Si a16z crypto est un acteur natif de la crypto, ICE détient le New York Stock Exchange, Apollo gère environ 750 milliards de dollars, et BlackRock est le plus grand gestionnaire d’actifs au monde, à l’origine du fonds tokenisé BUIDL (déjà 2,8 milliards de dollars d’encours). Janus Henderson et Standard Chartered apportent une vision bancaire, tandis que ARK Invest cible le segment retail. Le japonais SBI Group, partenaire stratégique majeur de Ripple depuis près d’une décennie, traduit la solidité du pont entre capitaux institutionnels asiatiques et infrastructure crypto américaine.
On ne retrouve pas ces noms sur le capital d’une blockchain institutionnelle sans croire que ce type d’infrastructure est sur le point de devenir incontournable.
Deuxième opération : Ripple Prime obtient une ligne de crédit de 200 millions
Le même jour, Ripple a annoncé une facilité de dette de 200 millions de dollars auprès de Neuberger Specialty Finance, la plateforme de prêts de Neuberger Berman, gestionnaire de 500 milliards de dollars. Selon CoinDesk, cette ligne de crédit est garantie par les prêts de Ripple Prime et vise à financer l’expansion de son activité de courtage principal multi-actifs.
Il ne s’agit pas d’une prise de participation, mais d’un levier. Ripple Prime propose aux clients institutionnels du prêt sur marge, la conservation et le trading sur le marché spot, dérivés et actifs tokenisés. Cette ligne de crédit permet à Ripple Prime de prêter davantage à ses clients sans diluer son capital ni utiliser ses réserves propres.
D’après The Block, la garantie porte sur le portefeuille de prêts sur marge de Ripple Prime, une structure comparable à celle des courtiers traditionnels comme Goldman Sachs ou Morgan Stanley. Neuberger traite Ripple Prime comme une contrepartie institutionnelle classique : le fait que les prêts soient en crypto est pour le prêteur un détail technique, non une thèse d’investissement.
Ripple est aussi la société à l’origine de XRP et du stablecoin RLUSD, tous deux au cœur de sa stratégie globale de paiements et de règlement. Avec Prime, Ripple devient un groupe de services financiers intégré : un token, un stablecoin, un réseau de paiement, désormais adossé à une ligne de crédit majeure de Wall Street pour son courtage prime.
Ce que révèle la liste des investisseurs
Le chiffre à retenir est 422 millions de dollars. Mais ce sont surtout les émetteurs des chèques qui importent.
Les deux opérations réunissent : a16z, BlackRock, Apollo, Neuberger Berman, ICE, Janus Henderson, Standard Chartered Ventures, SBI Group, General Catalyst, Marshall Wace, ARK Invest, Haun Ventures, IDG Capital et Bullish. Cela couvre les plus grands gérants d’actifs, des spécialistes alternatifs, le principal opérateur de bourse, des branches stratégiques bancaires, deux fonds crypto majeurs et l’un des plus grands prêteurs spécialisés aux États-Unis.
Investisseur | Type | Opération |
BlackRock | Premier gestionnaire d’actifs mondial (~12 000 Md$) | Circle Arc |
Apollo Funds | Gestion d’actifs alternatifs (~750 Md$) | Circle Arc |
ICE | Maison mère du NYSE | Circle Arc |
a16z crypto | Fonds VC crypto leader | Circle Arc |
Neuberger Berman | Gestion d’actifs (~500 Md$) | Ripple Prime |
Standard Chartered Ventures | Branche stratégique bancaire mondiale | Circle Arc |
Janus Henderson | Gestion d’actifs (~380 Md$) | Circle Arc |
ARK Invest | Gestion thématique marchés publics | Circle Arc |
SBI Group | Groupe de services financiers japonais | Circle Arc |
Il y a cinq ans, la plupart de ces acteurs n’auraient jamais participé ensemble à une opération crypto. Certains (BlackRock, Apollo) refusaient tout contact avec ce marché. ICE a quitté un précédent projet crypto (Bakkt) à ses frais. Jusqu’à récemment, Neuberger Berman n’aurait jamais prêté sur un portefeuille crypto.
Aujourd’hui, ils financent directement l’infrastructure qui porte la crypto, une dynamique que peu d’acteurs anticipaient il y a encore un an.
Que finance réellement cet argent ?
C’est l’aspect le moins visible. Ces 422 millions ne sont pas un pari sur le prix d’un token donné, mais sur l’évolution structurelle du règlement, de la conservation et du crédit.
Infrastructure de règlement. Arc est une blockchain de Layer 1 optimisée pour le règlement des stablecoins et le transfert d’actifs tokenisés. La thèse des investisseurs est qu’avec la croissance de la tokenisation des dollars et des actifs réels, ces tokens auront besoin d’une blockchain crédible à forte conformité, contrôlée par Circle autour de l’USDC.
Infrastructure de crédit. La facilité Ripple Prime porte sur la capacité de prêt. C’est ce même socle financier qui a permis aux courtiers traditionnels de devenir des références. Le fait que Neuberger finance un acteur crypto prouve que les comités de crédit traditionnels valident désormais ce marché — une décision difficile à inverser pour une institution.
Tokenisation des actifs réels. Les deux opérations s’inscrivent dans la vague de la tokenisation d’actifs réels. Le fonds BUIDL de BlackRock a dépassé 2,8 milliards de dollars. D’autres produits comme BENJI (Franklin Templeton), WTGXX (WisdomTree) ou USDY (Ondo) progressent rapidement. Tous ont besoin d’une blockchain de règlement et d’un courtier prime. Arc et Ripple Prime sont en amont de ces flux.
Conservation et conformité. L’OCC a délivré ou approuvé 11 chartes de trust nationales à des firmes crypto entre décembre 2025 et mars 2026, dont Payward (maison mère de Kraken) le 8 mai. Ce pipeline réglementaire vient renforcer l’infrastructure nouvellement financée. Les deux tendances sont parallèles et se renforcent. Le capital se dirige vers les blockchains et brokers prime, car la conservation devient désormais juridiquement encadrée.
422 millions en 24h : un signal structurel
Deux opérations de cette taille le même jour ne relèvent pas d’une annonce coordonnée, mais d’une conjonction temporelle. Les deux étaient en préparation depuis plusieurs mois. Ce qui importe, c’est qu’elles sont guidées par la même dynamique de marché.
Selon Markets Media, la dette Ripple Prime « élargit l’accès institutionnel aux marchés crypto ». En réalité, les acteurs de la finance traditionnelle préfèrent désormais financer les experts de l’infrastructure crypto plutôt que de développer leurs propres solutions. JPMorgan (Onyx) et Goldman Sachs s’y sont essayés, mais les acteurs crypto natifs avancent plus vite.
La logique de flux de capitaux s’éclaircit : pour participer à l’infrastructure crypto, les institutions achètent du capital dans les sociétés qui l’édifient déjà (comme BlackRock et Apollo l’ont fait pour Circle). Pour s’exposer au crédit crypto, il est plus efficace de prêter sur des portefeuilles existants, comme Neuberger l’a fait pour Ripple Prime.
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FAQ
Qu’est-ce que la blockchain Arc de Circle ?
Arc est une blockchain de Layer 1 développée par Circle, l’émetteur de l’USDC. Elle est conçue pour le règlement institutionnel de stablecoins et le transfert d’actifs tokenisés, dans le respect des normes de conformité et d’échelle requises par la finance traditionnelle. La levée du 11 mai valorisait Arc à 3 milliards de dollars pour une vente de 222 millions de dollars.
Qu’est-ce que Ripple Prime ?
Ripple Prime est l’activité de courtage principal multi-actifs de Ripple : prêts sur marge, conservation, services de trading pour les institutions sur le spot, les dérivés et les actifs tokenisés. La facilité Neuberger Berman de 200 millions de dollars est une ligne de crédit garantie par le portefeuille de prêts de Prime, utilisée pour soutenir l’expansion du crédit.
Pourquoi l’investissement conjoint de a16z et de BlackRock est-il marquant ?
a16z crypto est un investisseur historique du secteur. BlackRock, premier gestionnaire d’actifs au monde, était jusqu’ici très distant de la crypto. Leur co-investissement traduit l’alignement des acteurs crypto natifs et traditionnels sur la nécessité d’une infrastructure institutionnelle.
Les 422 millions en une journée, est-ce significatif ?
Pris isolément, non : la crypto a déjà connu des volumes supérieurs sur une journée. Ce qui compte, c’est la composition. 422 millions réunissant a16z, BlackRock, Apollo, Neuberger Berman et ICE, orientés vers l’infrastructure et non la spéculation, cela change la donne par rapport à des flux similaires destinés à la spéculation.
Synthèse
La question n’est plus de savoir si la finance traditionnelle entrera en crypto, mais quelle part de la chaîne elle possédera, et à quelles conditions. Le 11 mai y a répondu : elle détient du capital dans l’infrastructure (Arc) et s’expose au crédit (Ripple Prime), avec un coût du capital historiquement inférieur à celui des acteurs crypto natifs — accélérant ainsi la construction du secteur.
À surveiller : la liste OCC des chartes trust à venir, l’évolution de l’encours tokenisé du fonds BUIDL (2,8 milliards), ainsi que les prochaines levées majeures côté prime brokers, car la ligne de crédit de 200 millions de Ripple Prime crée un nouvel étalon pour le marché. Le capital et les institutions sont là ; désormais, c’est l’exécution qui détermine la cadence du développement.
Cet article est à visée informative uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou d’investissement. Le trading de crypto-monnaies comporte des risques importants. Effectuez toujours vos propres recherches avant toute décision de trading.
